作者：浏星雨
提示：今年初至9月份，中国所增持的近1000亿美国国债多数来自于二级市场，也就是别人抛售，我们接盘。而不是美国救市债券，因为7000亿美元的救市国债还没有正式发售。
美国正处于金融危机的风暴中心，美国国债被认为是一个大火坑。日本正从这个火坑往外逃，中国政府却义无反顾地往里跳，这是为什么呢？在全国人民巨大的反对声浪中，中国则月月增购美国国债，替代日本成为美国政府第一大债主，这是为什么呢？
究其原因，很简单。其一在于中国的货币政策和外汇制度；其二在于中国人的“贪婪”本性。下面我来给大家深入浅出地细说：
第 一，我国现行的货币主权并非完全独立，而是依附于美联储。在我国现行货币政策中，人民币是美元的附庸，也就相当于美元的“殖民地”。人民币的币值是靠美元 的背书实现的，人民币的信用源头是美国国债。在美联储的资产负债表上，美国国债是资产，美元是负债；而在中国人民银行的资产负债表上，美元是资产，人民币 是负债。这个政策就决定了中国政府见到美元就印发等值的人民币（官方术语叫外汇占款）。
而中国现行外汇制度则决定了中国政府必须无限制地，被动地印刷钞票收购美元等外汇，以维持人民币汇率的稳定，从而维护人民币的流通地位。（参见《你知道银行印刷人民币购买美元外汇的事情吗？》一文）
这 两者合力的结果就是，只要人民银行的“柜台”前出现了美元等外汇，人民银行就发行人民币加以收购。中国人民银行像一头巨大的鲸鱼，只要闻到美元的“腥味” 就会张开血盆大口，悉数吞入。无论是投资还是游资，它都要；无论是贷款或是善款，它都吞。（参见《虚胖的中国外汇储备》一文）
然 而，中国 本土市场又消化不了这么多的美元外汇。因此，中国人民银行手里的美元等外汇，逐天，逐月，逐年地，不可逆差转地增多，几近泛滥成灾。从2005年到 2008年的今天，平均每个月增加100-300亿美元。至今，已经累积了近2万亿之巨。这些美元的出路何在？这是关键的一点。
第二，自私自利是人的天性，中国人不会例外，中国政府也不会例外。逐利是资本的本性，中国政府手里的资本也不会例外。所以让手里的美元外汇“趋利避害”就成了中国外汇管理部门的首要任务。
我 在《虚胖的中国外汇储备》一文提到，这近2万亿美元的储备中，只有20%多是真正属于我们中国人自己的，另外的大头，将近80%是外国政府和外国老板的。 他们这些美元等外汇是暂时放在人民银行手里的，在某个时候，他们是要取走的，其存单就是人民银行券----“人民币”。就像大家放在商业银行里的存款，那 些钱是你的，而不是银行的。这些钱对于银行来说，是对储户的欠债，而不是收入。
中国本土企业和外资企业的经济活动经常性地需要美元；外国政府和外国银行的贷款每月都有到期的，都是需要归还美元的；对冲基金的“热钱”是随时要溜出中国的。这就要求中国政府手里必须有足够的流动性外汇来应付这些日常所需。
流动性最高的当属现金了，“现金为王”大致就是这个意思。但是，谁也不会把家里的钱放在自家的墙洞洞里面，而都会根据自家的生活安排，放一部分在活期存折里 面，放一部分在1年定期里面，放一部分在5年定期里面，再买一些长期国库券，还会拿出一些闲钱买些股票等等。你为什么会这么做呢？其根本动因就是你的“趋 利避害”的本性。
国 家外汇管理部门的目的和具体操作就跟你家的一模一样。中国政府手里的2万亿美元外汇中，有一部分就是放在活期存折上面 的，以备日常需要。有一部分是买美国国债的，有3个月，6个月和1年这样的短期的，也有一些是5年和10年甚至20年那样长期的。有些是买了企业债权的。 买股票，炒期货的大概是没有的，虽然可能是暴利，但也有可能血本无归，中国政府不敢这么干的。
为什么要买美国国债呢？为什么不存银行的定 期呢？这有两方面的原因：其一，美国国债容量大（现有6.3万亿美元），流动性强，收益比较高；其二，美国国债比银行定期存款更保险和安全。此话怎讲？中 国政府所持有的外汇是成千上万个亿，不是你家里的千儿八百块钱。这么巨大的数目放在哪个银行都不保险，冰岛银行行吗？瑞士银行行吗？美国银行行吗？。银行 一倒闭，巨量外汇颗粒无归。美国银行对储户的保护算是比较好的，美国政府也只能担保10万美元。许多国家的银行本来就不为外国储户保险的。
是的，美元是在不断贬值的，但世界上有哪种货币是不会贬值的？是的，美国国债也不是100%保险的，但是哪一种资产是100%保险的？美国的长期国债有长达100年的，有那个国家的100年债券还会有人敢买的？
当 然，你可以买黄金，买石油，买铁石等等。但是，第一，这些战略物资的价格波动相当的大，这几个月里，黄金从900美元跌到了700美元，石油从145美元 掉到了50美元，铁矿石的销路更不好。第二，黄金，石油和铁矿石是可以买些备用，那也就是为了使用，而不能作为外汇储备，因为这些物资容纳不下2万亿美元 的巨款，比如全世界的官方黄金大约吨1.3万吨，价值只在2000-5000亿美元之间。第三，这些物资不符合外汇储备所要求的流动性和安全性。当国家需 要外汇兑付的时候，你抛出黄金，石油和铁矿石？谁来接盘，会不会被压价？（参见《美元是美金，黄金是废铁》，《金本位货币体系永远不可能再回来》和《朝鲜 同志和长虹业务员论黄金》）
套用一句现在的人们常说的一句话：美元是一大堆烂苹果中，最不烂的那个；美国国债是一大堆烂橘子里面，最不烂的那个。只要你手里有钱，只要你想吃苹果和橘子，那么目前来说美国产的苹果和橘子就是最好的选择。
对于美国国债，绝大多数中国人的认识有误区，这大概是听从了爱国政治经济学家仲大军们“美国国债是垃圾债券”的吆喝吧。
回 顾一下美国国债的历史，美国国债发行200多年来，无论有多大的困难，就是在二次大战中，也总是到期换本付息，从来没有违约过一次。因而，美国国债因其优 良的信誉，被世界各国认为是“最可靠的资产”。正是因为美国国债的可靠性，才成了世界各地买家“争相抢购”的对象。现在美国国债的日交易额为5000多亿 美元，全部可交易公债的年换手率为33次，这样就使得美国国债具有良好的流动性，就相当于收益较好的活期储蓄。因为，当你想用现钱了，就可以把美国国债转 让掉，永远都会买家接盘。
你想想看，就连中国的货币政策都成了美联储的附庸，人民银行都把美元当成发钞的依据了，买了6000亿美元的美国国债反倒不安全了。如果，美国国债都不安全了，那么中国的货币政策和外汇制度早就得彻底垮台了，当然，也就不会遇到今天中国巨量外汇储备“无出路”的问题了。
对于美国国债，绝大多数中国人还有一个误区，我至今还不得其解。他们认为美国的国债是通过美国的霸权地位强行推销甚至摊派的。大概我们中国人已经吃够了国库 券摊派之苦了，以至于一蛇被蛇咬，十年怕井绳了。一些人更匪夷所思地认为中国要是敢不买或者抛售美国国债，美国的航空母舰和巡航导弹就过来了。大概是这些 人所在的村子里的支部书记太过强悍，把他们整得神经有些错乱了。这还使我联想到：原来那些要为打美国打台湾而捐胳膊腿的爱国青年，大多是些懦夫。
我们知道，美国国债分为两个部分，一部分（大约45%）对美国政府内部发行（象是政府右手从左手借钱），称政府内债（大概有点象我们中国的央行票据吧，这点 笔者求证于大家）；另一部分（大约55%）是面向市场公开发行，称为公债（相当于我国的国债）。美国以外的人所持有的全部是公债。美国国债并不是专门为外 国人或外国政府发行的。美国公民，外国人和外国政府都可以自由买卖，一切在国债市场上公开操作。
美国的国债一直是投资者追捧的对象，交易相当活跃，日交易额为5000多亿美元，远远大于等额的股票交易。而且，美国国债的供给和需求是可以通过市场来调控的。比如，假如大家觉得今年的7000 亿美元国债风险有点大，需求不够强劲，那么美国政府就可以把利率往上提，“重赏之下必有勇夫”，国债照样能卖出去，只是发行的成本会提高一点而已。这 7000亿美元大多是短期国债，利率上升一大点，成本也只是增加几十亿而已。所以，美国根本就没有必要象八九十年代中国政府那样搞“强迫和摊派”。根据中 央国债公司的报告披露，2006上半年中国国债发行量只完成全年计划的35.73%，国债追加认购略有萎缩；金融债券发行量只完成全年计划的 37.52%，机构投资者认购热情明显萎缩。
回顾一下，我们人民币的历史，人民币是用来代替国民党旧币的，虽强制于大陆流通，但从来没有 专门为朝鲜人，越南人，缅甸人发行过人民币，也没有强迫他们储存和使用人民币。当中国周边地区的朝鲜人，越南人，缅甸人觉得人民币比较好用的时候，他们就 愿意持有它。这样，只要中国的经济过硬，人民币币值坚挺，就会有越来越多的周边国家的人愿意持有或使用，这一切都是人们“趋利避害”的自由选择结果，与炮 舰并没有直接的关系。根据人民银行的初步估算，朝鲜人，蒙古人，越南人，特别是缅甸人共持有人民币达20亿之多。
美国国债在世界上的扩散，也是大致这样的过程。也正是大家认识到美国国债所具有的流动性，可靠性和收益性，才成了各国争相储备的资产。当然，如果不是中国，日本，台湾和香港这 些国家和地区如此地嗜好美元，那么今天也就不会有大约2.8万亿的美国国债为外国官方所持有。世界各国政府大规模持有美国国债的历史不长，在冷战结束后， 美国国力处于鼎盛时期的90年代，世界各国持有的美国国债只有几千亿美元。
年份----------国债总额------外国持有量
-------------------------------------
1980年 0.93万亿 0.286万亿
------------------------------------
1990年 3.2万亿 0.487万亿
------------------------------------
1996年 5.3万亿 0.947万亿
2000年 5.6万亿 1.01万亿
2001年 5.8万亿 1.04万亿
2002年 6.2万亿 1.24万亿
2003年 6.8万亿 1.52万亿
2004年 7.4万亿 1.85万亿
2005年 7.9万亿 2.03万亿
2006年 8.5万亿 2.10万亿
2007年 8.9万亿 2.35万亿
2008年 10.6万亿 2.86万亿
-------------------------------------
这一切说明，买进美国国债是自由的，抛售美国国债也是自由的。至于买还是抛，一切皆由具有“趋利避害”本性的中国人自己决定。有中国人认为，抛售美国国债， 会损害美元的地位，会造成中国的美元资产缩水，会导致中国出口企业更加困难，失业率暴增，社会动荡等等。也另一些中国人认为，抛售美国国债，用于购买实物 资产更保险，更合算。
甚至还有爱国学者说，购买美国国债是为了支援美国建设。如果这个说法成立，那么美国的可口可乐，日本的索尼，韩国的 三星都是为了来中国建设社会主义的了，我国给予外资以超国民待遇就是为了帮助他们更好地为人民服务了。说这话的人，记性还是挺好的，党的教导牢记在心头 啊。1988年的时候中国的通货膨胀率是18%，1994年的通货膨胀率是24%，那个时候国库券的认购是强行摊派的，规定拿工资的人必须支援国家建设。
美国国债的短期收益率在5%左右，而美国这15年来的平均CPI在2.5%左右。上面已经讲过，美国国债的公债部分的交易完全是市场行为。中国的买和卖都是 中国人“趋利避害”的自主选择结果，但在客观上帮助了美国。同理，美国人，日本人，韩国人来华开店办厂，也都是他们“趋利避害”的自主选择结果，但在客观 上帮助了中国的建设。人类的任何活动都是有其客观结果的，有时候这个客观结果与主观愿望并不相符合。当然，购买美国国债也不能完全排除中国兼带有讨好美国 的意思，或陪美国做一条绳子上蚂咋的企图。同理，来华开店办厂的也不能完全排除他们抱有和平演变中国的目的。
综上所述，第一，中国外汇储 备不断地“被迫”增加的原因在于中国的现行货币政策和外汇制度。要改变这个尴尬的局面，就必须根本性地修改中国的货币政策和外汇制度，上游阻挡，下游放水 （至5000亿左右，个人观点），否则中国人民银行的外汇负担会越来越重。第二，中国不断增购美国国债的行为，不是为了支援美国建设，更不是迫于美国的炮 舰威逼，而主要是中国政府趋利避害的自由选择结果。
提示：今年初至9月份，中国所增持的近1000亿美国国债多数来自于二级市场，也就是别人抛售，我们接盘。而不是美国救市债券，因为7000亿美元的救市国债还没有正式发售。
美国正处于金融危机的风暴中心，美国国债被认为是一个大火坑。日本正从这个火坑往外逃，中国政府却义无反顾地往里跳，这是为什么呢？在全国人民巨大的反对声浪中，中国则月月增购美国国债，替代日本成为美国政府第一大债主，这是为什么呢？
究其原因，很简单。其一在于中国的货币政策和外汇制度；其二在于中国人的“贪婪”本性。下面我来给大家深入浅出地细说：
第 一，我国现行的货币主权并非完全独立，而是依附于美联储。在我国现行货币政策中，人民币是美元的附庸，也就相当于美元的“殖民地”。人民币的币值是靠美元 的背书实现的，人民币的信用源头是美国国债。在美联储的资产负债表上，美国国债是资产，美元是负债；而在中国人民银行的资产负债表上，美元是资产，人民币 是负债。这个政策就决定了中国政府见到美元就印发等值的人民币（官方术语叫外汇占款）。
而中国现行外汇制度则决定了中国政府必须无限制地，被动地印刷钞票收购美元等外汇，以维持人民币汇率的稳定，从而维护人民币的流通地位。（参见《你知道银行印刷人民币购买美元外汇的事情吗？》一文）
这 两者合力的结果就是，只要人民银行的“柜台”前出现了美元等外汇，人民银行就发行人民币加以收购。中国人民银行像一头巨大的鲸鱼，只要闻到美元的“腥味” 就会张开血盆大口，悉数吞入。无论是投资还是游资，它都要；无论是贷款或是善款，它都吞。（参见《虚胖的中国外汇储备》一文）
然 而，中国 本土市场又消化不了这么多的美元外汇。因此，中国人民银行手里的美元等外汇，逐天，逐月，逐年地，不可逆差转地增多，几近泛滥成灾。从2005年到 2008年的今天，平均每个月增加100-300亿美元。至今，已经累积了近2万亿之巨。这些美元的出路何在？这是关键的一点。
第二，自私自利是人的天性，中国人不会例外，中国政府也不会例外。逐利是资本的本性，中国政府手里的资本也不会例外。所以让手里的美元外汇“趋利避害”就成了中国外汇管理部门的首要任务。
我 在《虚胖的中国外汇储备》一文提到，这近2万亿美元的储备中，只有20%多是真正属于我们中国人自己的，另外的大头，将近80%是外国政府和外国老板的。 他们这些美元等外汇是暂时放在人民银行手里的，在某个时候，他们是要取走的，其存单就是人民银行券----“人民币”。就像大家放在商业银行里的存款，那 些钱是你的，而不是银行的。这些钱对于银行来说，是对储户的欠债，而不是收入。
中国本土企业和外资企业的经济活动经常性地需要美元；外国政府和外国银行的贷款每月都有到期的，都是需要归还美元的；对冲基金的“热钱”是随时要溜出中国的。这就要求中国政府手里必须有足够的流动性外汇来应付这些日常所需。
流动性最高的当属现金了，“现金为王”大致就是这个意思。但是，谁也不会把家里的钱放在自家的墙洞洞里面，而都会根据自家的生活安排，放一部分在活期存折里 面，放一部分在1年定期里面，放一部分在5年定期里面，再买一些长期国库券，还会拿出一些闲钱买些股票等等。你为什么会这么做呢？其根本动因就是你的“趋 利避害”的本性。
国 家外汇管理部门的目的和具体操作就跟你家的一模一样。中国政府手里的2万亿美元外汇中，有一部分就是放在活期存折上面 的，以备日常需要。有一部分是买美国国债的，有3个月，6个月和1年这样的短期的，也有一些是5年和10年甚至20年那样长期的。有些是买了企业债权的。 买股票，炒期货的大概是没有的，虽然可能是暴利，但也有可能血本无归，中国政府不敢这么干的。
为什么要买美国国债呢？为什么不存银行的定 期呢？这有两方面的原因：其一，美国国债容量大（现有6.3万亿美元），流动性强，收益比较高；其二，美国国债比银行定期存款更保险和安全。此话怎讲？中 国政府所持有的外汇是成千上万个亿，不是你家里的千儿八百块钱。这么巨大的数目放在哪个银行都不保险，冰岛银行行吗？瑞士银行行吗？美国银行行吗？。银行 一倒闭，巨量外汇颗粒无归。美国银行对储户的保护算是比较好的，美国政府也只能担保10万美元。许多国家的银行本来就不为外国储户保险的。
是的，美元是在不断贬值的，但世界上有哪种货币是不会贬值的？是的，美国国债也不是100%保险的，但是哪一种资产是100%保险的？美国的长期国债有长达100年的，有那个国家的100年债券还会有人敢买的？
当 然，你可以买黄金，买石油，买铁石等等。但是，第一，这些战略物资的价格波动相当的大，这几个月里，黄金从900美元跌到了700美元，石油从145美元 掉到了50美元，铁矿石的销路更不好。第二，黄金，石油和铁矿石是可以买些备用，那也就是为了使用，而不能作为外汇储备，因为这些物资容纳不下2万亿美元 的巨款，比如全世界的官方黄金大约吨1.3万吨，价值只在2000-5000亿美元之间。第三，这些物资不符合外汇储备所要求的流动性和安全性。当国家需 要外汇兑付的时候，你抛出黄金，石油和铁矿石？谁来接盘，会不会被压价？（参见《美元是美金，黄金是废铁》，《金本位货币体系永远不可能再回来》和《朝鲜 同志和长虹业务员论黄金》）
套用一句现在的人们常说的一句话：美元是一大堆烂苹果中，最不烂的那个；美国国债是一大堆烂橘子里面，最不烂的那个。只要你手里有钱，只要你想吃苹果和橘子，那么目前来说美国产的苹果和橘子就是最好的选择。
对于美国国债，绝大多数中国人的认识有误区，这大概是听从了爱国政治经济学家仲大军们“美国国债是垃圾债券”的吆喝吧。
回 顾一下美国国债的历史，美国国债发行200多年来，无论有多大的困难，就是在二次大战中，也总是到期换本付息，从来没有违约过一次。因而，美国国债因其优 良的信誉，被世界各国认为是“最可靠的资产”。正是因为美国国债的可靠性，才成了世界各地买家“争相抢购”的对象。现在美国国债的日交易额为5000多亿 美元，全部可交易公债的年换手率为33次，这样就使得美国国债具有良好的流动性，就相当于收益较好的活期储蓄。因为，当你想用现钱了，就可以把美国国债转 让掉，永远都会买家接盘。
你想想看，就连中国的货币政策都成了美联储的附庸，人民银行都把美元当成发钞的依据了，买了6000亿美元的美国国债反倒不安全了。如果，美国国债都不安全了，那么中国的货币政策和外汇制度早就得彻底垮台了，当然，也就不会遇到今天中国巨量外汇储备“无出路”的问题了。
对于美国国债，绝大多数中国人还有一个误区，我至今还不得其解。他们认为美国的国债是通过美国的霸权地位强行推销甚至摊派的。大概我们中国人已经吃够了国库 券摊派之苦了，以至于一蛇被蛇咬，十年怕井绳了。一些人更匪夷所思地认为中国要是敢不买或者抛售美国国债，美国的航空母舰和巡航导弹就过来了。大概是这些 人所在的村子里的支部书记太过强悍，把他们整得神经有些错乱了。这还使我联想到：原来那些要为打美国打台湾而捐胳膊腿的爱国青年，大多是些懦夫。
我们知道，美国国债分为两个部分，一部分（大约45%）对美国政府内部发行（象是政府右手从左手借钱），称政府内债（大概有点象我们中国的央行票据吧，这点 笔者求证于大家）；另一部分（大约55%）是面向市场公开发行，称为公债（相当于我国的国债）。美国以外的人所持有的全部是公债。美国国债并不是专门为外 国人或外国政府发行的。美国公民，外国人和外国政府都可以自由买卖，一切在国债市场上公开操作。
美国的国债一直是投资者追捧的对象，交易相当活跃，日交易额为5000多亿美元，远远大于等额的股票交易。而且，美国国债的供给和需求是可以通过市场来调控的。比如，假如大家觉得今年的7000 亿美元国债风险有点大，需求不够强劲，那么美国政府就可以把利率往上提，“重赏之下必有勇夫”，国债照样能卖出去，只是发行的成本会提高一点而已。这 7000亿美元大多是短期国债，利率上升一大点，成本也只是增加几十亿而已。所以，美国根本就没有必要象八九十年代中国政府那样搞“强迫和摊派”。根据中 央国债公司的报告披露，2006上半年中国国债发行量只完成全年计划的35.73%，国债追加认购略有萎缩；金融债券发行量只完成全年计划的 37.52%，机构投资者认购热情明显萎缩。
回顾一下，我们人民币的历史，人民币是用来代替国民党旧币的，虽强制于大陆流通，但从来没有 专门为朝鲜人，越南人，缅甸人发行过人民币，也没有强迫他们储存和使用人民币。当中国周边地区的朝鲜人，越南人，缅甸人觉得人民币比较好用的时候，他们就 愿意持有它。这样，只要中国的经济过硬，人民币币值坚挺，就会有越来越多的周边国家的人愿意持有或使用，这一切都是人们“趋利避害”的自由选择结果，与炮 舰并没有直接的关系。根据人民银行的初步估算，朝鲜人，蒙古人，越南人，特别是缅甸人共持有人民币达20亿之多。
美国国债在世界上的扩散，也是大致这样的过程。也正是大家认识到美国国债所具有的流动性，可靠性和收益性，才成了各国争相储备的资产。当然，如果不是中国，日本，台湾和香港这 些国家和地区如此地嗜好美元，那么今天也就不会有大约2.8万亿的美国国债为外国官方所持有。世界各国政府大规模持有美国国债的历史不长，在冷战结束后， 美国国力处于鼎盛时期的90年代，世界各国持有的美国国债只有几千亿美元。
年份----------国债总额------外国持有量
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1980年 0.93万亿 0.286万亿
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1990年 3.2万亿 0.487万亿
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1996年 5.3万亿 0.947万亿
2000年 5.6万亿 1.01万亿
2001年 5.8万亿 1.04万亿
2002年 6.2万亿 1.24万亿
2003年 6.8万亿 1.52万亿
2004年 7.4万亿 1.85万亿
2005年 7.9万亿 2.03万亿
2006年 8.5万亿 2.10万亿
2007年 8.9万亿 2.35万亿
2008年 10.6万亿 2.86万亿
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这一切说明，买进美国国债是自由的，抛售美国国债也是自由的。至于买还是抛，一切皆由具有“趋利避害”本性的中国人自己决定。有中国人认为，抛售美国国债， 会损害美元的地位，会造成中国的美元资产缩水，会导致中国出口企业更加困难，失业率暴增，社会动荡等等。也另一些中国人认为，抛售美国国债，用于购买实物 资产更保险，更合算。
甚至还有爱国学者说，购买美国国债是为了支援美国建设。如果这个说法成立，那么美国的可口可乐，日本的索尼，韩国的 三星都是为了来中国建设社会主义的了，我国给予外资以超国民待遇就是为了帮助他们更好地为人民服务了。说这话的人，记性还是挺好的，党的教导牢记在心头 啊。1988年的时候中国的通货膨胀率是18%，1994年的通货膨胀率是24%，那个时候国库券的认购是强行摊派的，规定拿工资的人必须支援国家建设。
美国国债的短期收益率在5%左右，而美国这15年来的平均CPI在2.5%左右。上面已经讲过，美国国债的公债部分的交易完全是市场行为。中国的买和卖都是 中国人“趋利避害”的自主选择结果，但在客观上帮助了美国。同理，美国人，日本人，韩国人来华开店办厂，也都是他们“趋利避害”的自主选择结果，但在客观 上帮助了中国的建设。人类的任何活动都是有其客观结果的，有时候这个客观结果与主观愿望并不相符合。当然，购买美国国债也不能完全排除中国兼带有讨好美国 的意思，或陪美国做一条绳子上蚂咋的企图。同理，来华开店办厂的也不能完全排除他们抱有和平演变中国的目的。
综上所述，第一，中国外汇储 备不断地“被迫”增加的原因在于中国的现行货币政策和外汇制度。要改变这个尴尬的局面，就必须根本性地修改中国的货币政策和外汇制度，上游阻挡，下游放水 （至5000亿左右，个人观点），否则中国人民银行的外汇负担会越来越重。第二，中国不断增购美国国债的行为，不是为了支援美国建设，更不是迫于美国的炮 舰威逼，而主要是中国政府趋利避害的自由选择结果。
收益率下跌，中国投资美国国债大赚了
------驳斥四川在线《美国债大跌 中国外储陷入买什么什么就跌怪圈？》一文，兼替中国政府和美国国债辩护
作者：浏星雨
这 几天，一篇出自《四川在线》经盲作者马骏骎的文章传遍了中国的“大街小巷”，它把美国国债的收益率下跌，当作是美国国债价格大跌，误导读者认为中国所持有 的美国国债价值缩水。他说：“本周美国国债密集投放，令其价格承接年前下跌势头。本周一美国30年期国债价格创七周来最大下跌”。
而事实上，这几个星期恰恰是美国国债价格大涨的时期，下跌的是收益率。中国政府在12月份以前购入的美国国债大多增值。
大多数人中国人可能都闹不明白在市场上，美国国债的收益率一般与价格成反比。也就是说美债价格增高，收益率就降低。其实很好理解，比如一款10年期的100 美元国债，到期收益是50美元。当你在100美元买进的时候，到期收益是50美元，当你在125美元买进的时候，到期收益就只有25美元了，也就是说收益 率只有一半了。一般来说临近国债到期期限，价格就会上涨，逐渐向债息靠近。价格越高，收益率就越低，因为此时的价格已经包含大部分的债息收益。
金融危机中，不但美元升值，美国国债也更加走强了，它受到了全球投资者包括中国政府的追捧，以至于造成了“供不应求”的局面。正是因为美国国债在市场上走 俏，销路好，才使得美国国债的价格上扬，使得美国国债的收益率下降。美国国债向来被认为是“最可靠的资产”。从理论上说起来，美国国债还是人民币信用的源 头，中国货币发行制度的基础。（小知识：美国国债的收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示，主要由票面利率和期限以及买入卖出价格决定）
比如去年12月8日，美国财政部以0.005%的折扣利率轻松出售了三个月期美国国债270亿美元。这说明这批国债是“紧俏商品”，如果美国国债是无人问津的“烂货”，那么它就会象某款中国政府公债那样，明明是100元的面值，利率3%，98元就卖掉，收益率高得吓人。
去年12月9日这天，美国财政部只有300亿美元的四周期国债可售卖，哇塞！好家伙，呼啦啦地一下子来了1260亿美元资金参与竞标。你说，美国国债能不火吗？美国政府会给高的收益率吗？除非美国财政部的人都是傻瓜，美国国会议员们都是白痴。
去年12月22日这天，美国财政部拍卖掉的３８０亿美元两年期国债只有收益率为０．９２２％，创历史新低。你知道，为什么收益率会这么低吗？如果市场需求不旺盛，这么多的美国国债能够被抢购一空吗？
如果你还是不太明白，我就用股票做个不太恰当的比方吧。在低位时买进股票，收益率高；在高位时买进股票，收益率当然低了，甚至亏本。
中国石油很牛，大家都知道。昨天它的股票价格是每股100元人民币，而且政-治-局宣布拿“政权”来担保“中石油”股票一年股息为50%。我浏星雨72率先抢购了100股，一年后的收益率就是50%，也就是5000元人民币。
我浏星雨手里的100股，不是为了坐吃50%的股息，而会借机卖出赚个差价。
今天，假如，大家都信任政-治-局的担保，看好“中石油”的业绩。那么，“中石油”的股票就会大涨，比如上涨到每股140元。股票价格高了，收益率下降了，但算算还有7%，比存银行好多了。我浏星雨72赚大钱了，当然现在入市者的收益就低了。
类比，中国投资的美国国债：收益率下降，说明中国原先持有的美国国债市值上升，中国赚大了；但现在可能不是继续入市的时候。
今天，假如，大家都信不过政-治-局，视“中石油”为粪土。那么，“中石油”的股票就会大跌，比如下跌到每股50元。股票价格下跌了，收益率却大大增高到 200%。也就是说，你今天购入200股“中石油”，一年后的股息是10000元。我浏星雨72贱卖“中石油”，我亏大了。当然，这个时候入市，收益率就 高了，高达200%。
类比，中国投资的美国国债：收益率升高，说明中国原先持有的美国国债市值下跌，中国亏大了；但现在可能正是入市的好时候。
结论：收益率下降的事实可以证明中国政府原先所持有的美国国债升值了，如果卖掉了一些就是大赚了。
（注 释：（1），中石油只是个例子；（2），政-治-局担保是可靠的。用以说明美国国债是个可靠一定兑现的牛“股票”。当然你可以说美国政府一定赖账，那就是 另外的话题了。如果美国政府一定赖账，那么中国人一定“卖国‘了。那么，《美国债大跌 中国外储陷入买什么什么就跌怪圈？》之类的文章也都是无聊之作 了，因为压根儿就没有美国国债收益率一说了）
------“有钱首选买国债”
前美联储经济学家张霄岭说，大家愿意持有美 国国债主要有两大因素，一是基本上认为美国国债没有破产的风险，二是流动性好，出手时不会影响价格，不需要贱卖出手。另外还有一些人宁愿持有国债是觉得比 把现金放在银行里安全。至于国债出现负利率，张霄岭说，那是交易商在拍卖时为了能把国债抢购到手，出价比较高造成的。（摘录自《美国债收益率首现负值》一 文）
对于投资者来说，美国国债在2008年确实会带来不错的回报。依据美林公司的国债总索引数据，今年各类期限的美国国债的投资回报是 11.4%，其中自今年9月以来，30年期美国国债价格上涨了23.6％，因而美国财政部长鲍尔森被“炮轰”贱卖了美国国债。（摘录自《美国债收益率首现 负值》一文）
目前全美家庭的债券购买敞口仅占家庭总资产的5%，如果回复到以前7%至8%的水平，将为债券市场增加1.75万亿的购买量。（摘录自《金融危机中的美国国债受到热烈追捧》一文）
事实已经证明，中国金融界的真“英雄”，要数社科院金融所的易宪容先生，早在去年１０月份大家高呼储备黄金的时候，他就撰文呼吁：“中国外汇储备应该加大美 国国债的比重”，他指出，就目前国际金融市场的动荡来说，购买美国国债是降低中国外汇储备风险最好的方式。这几个月来的客观事实已经验证了他的判断。
如果，你看到这里，还是不太明白或者想进一步了解中国大量持有美国国债行为的话，请参见笔者撰写的《深入浅出地解读中国持续增持美国国债的行为》一文，欢迎讨论和质疑。链接在：http://club2.cat898.com/newbbs/dispbbs.asp?BoardID=1&ID=2560168）
《中 国外储陷入买什么什么就跌怪圈？》一文在网络上传播后，催生了大量渔民（参见各大论坛的此文留言）。网易财经的标题是《美国国债周一大跌 中国外储再临险境》。北青网转述法制晚报（张瑞杰）的文章标题是：《美国国债收益率大跌 中国或受损》，文章中说：“昨天，据美国媒体报道，2008年以 来，由于美国投资者对美国经济信心降低，导致美国国债收益率持续下跌。本周一，美国30年期国债价格创七周来最大跌幅，30年期国债收益率自2008年 12月15日以来首次跌破3%。”。
（声明：本人的观点认为中国外汇应该还原其应有的用途，其规模５０００亿美元足够）（更多观点和论据请参阅《与爱国学者谈美元外汇储备》系列文章）
附录之一：参考文章：
《深入浅出地解读中国政府增持美国国债的行为》
《深入浅出地介绍美联储的神秘性和私有性》
《目前不需要担心美国政府的还债能力》
《深入浅出地谈美元外汇储备》
《虚胖的中国外汇储备》
《巨量中国外汇储备的利和弊》
《中国和日本外汇储备的巨大秘密》
《为什么说中国外汇储备的购汇资金必然来自印钞机器》
《为什么说中国的贸易顺差必然引起通货膨胀？》
《你知道银行印刷人民币购买美元外汇的事情吗？》
=========================
附录之二：
美国债大跌 中国外储陷入买什么什么就跌怪圈？
http://money.scol.com.cn ; 四川在线全面理财 (2009-1-7 9:00:19) 来源：每日经济新闻
美国债大跌 中国外储处境尴尬
中国巨额外汇储备这把 "双刃剑"随着美债行情下跌，渐渐露出其"狰狞"的一面。本周美国国债密集投放，令其价格承接年前下跌势头。本周一美国30年期国债价格创七周来最大下跌，30年期国债收益率自去年12月15日以来首次跌破3%。
美国拟在本周通过拍卖形式，发行540亿美元新债。市场策略研究员LouBrien认为，供给压力给债市带来短期影响，而奥巴马可能出台经济刺激项目，也会给市场带来压力。
大规模的发债、加之注入大量流动性，令业内对债市前景感到悲观。直接参与美国国债标售的17家一级交易商预测，基准10年期国债2009年将下跌3.5%，可能是1999年下滑8.3%以来的首次下跌，并指出较低的收益率将令息票支付不可能补偿债券价格的任何跌幅。
美国国债收益率下跌的局面令中国陷入尴尬处境。去年10月底数据显示，中国已经取代日本，成为美国国债最大持有国，过去一年持有的债务增加了42%。市场担心美债暴跌遭致中国受损，而外汇储备在上月出现首次下降，更令外界担心外储投资出现缩水。
中国人民银行货币政策委员会委员、著名经济学家樊纲昨日在北京表示，中国外汇储备最近出现下降，与其中部分资产价格变化导致账面价值变化有关，但并未就此披露细节。
复旦大学经济学院副院长孙立坚认为，在美国"零利率"的政策背景下，美元贬值已经成为必然，中国只能转变投资策略，逐渐减持美国国债的持有量。中国社科院结构金融研究室主任殷剑峰同样指出，政府可调整投资策略，加大海外有形资产——诸如石油的购买力度。
世界经济问题研究员刘涛指出："中国外储的盘子太大了，很容易陷入买什么什么就跌的怪圈，比如石油，中美两国扩大战略石油储备，刚刚起步两个月油价就立竿 见影，当然这其中也蕴藏了中东地缘政治的风险，但中国高投入、高能耗的生产方式很容易使其自身成为国际投资者炒作的方式和借口。相比之下，美国国债不会是 大起大落的结果，而且有美国政府信用作担保，我认为购买美国债不能指望其产生很高的收益，其主要目的是用以保值。" 文/马骏骎
编辑：胡淋
------驳斥四川在线《美国债大跌 中国外储陷入买什么什么就跌怪圈？》一文，兼替中国政府和美国国债辩护
作者：浏星雨
这 几天，一篇出自《四川在线》经盲作者马骏骎的文章传遍了中国的“大街小巷”，它把美国国债的收益率下跌，当作是美国国债价格大跌，误导读者认为中国所持有 的美国国债价值缩水。他说：“本周美国国债密集投放，令其价格承接年前下跌势头。本周一美国30年期国债价格创七周来最大下跌”。
而事实上，这几个星期恰恰是美国国债价格大涨的时期，下跌的是收益率。中国政府在12月份以前购入的美国国债大多增值。
大多数人中国人可能都闹不明白在市场上，美国国债的收益率一般与价格成反比。也就是说美债价格增高，收益率就降低。其实很好理解，比如一款10年期的100 美元国债，到期收益是50美元。当你在100美元买进的时候，到期收益是50美元，当你在125美元买进的时候，到期收益就只有25美元了，也就是说收益 率只有一半了。一般来说临近国债到期期限，价格就会上涨，逐渐向债息靠近。价格越高，收益率就越低，因为此时的价格已经包含大部分的债息收益。
金融危机中，不但美元升值，美国国债也更加走强了，它受到了全球投资者包括中国政府的追捧，以至于造成了“供不应求”的局面。正是因为美国国债在市场上走 俏，销路好，才使得美国国债的价格上扬，使得美国国债的收益率下降。美国国债向来被认为是“最可靠的资产”。从理论上说起来，美国国债还是人民币信用的源 头，中国货币发行制度的基础。（小知识：美国国债的收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示，主要由票面利率和期限以及买入卖出价格决定）
比如去年12月8日，美国财政部以0.005%的折扣利率轻松出售了三个月期美国国债270亿美元。这说明这批国债是“紧俏商品”，如果美国国债是无人问津的“烂货”，那么它就会象某款中国政府公债那样，明明是100元的面值，利率3%，98元就卖掉，收益率高得吓人。
去年12月9日这天，美国财政部只有300亿美元的四周期国债可售卖，哇塞！好家伙，呼啦啦地一下子来了1260亿美元资金参与竞标。你说，美国国债能不火吗？美国政府会给高的收益率吗？除非美国财政部的人都是傻瓜，美国国会议员们都是白痴。
去年12月22日这天，美国财政部拍卖掉的３８０亿美元两年期国债只有收益率为０．９２２％，创历史新低。你知道，为什么收益率会这么低吗？如果市场需求不旺盛，这么多的美国国债能够被抢购一空吗？
如果你还是不太明白，我就用股票做个不太恰当的比方吧。在低位时买进股票，收益率高；在高位时买进股票，收益率当然低了，甚至亏本。
中国石油很牛，大家都知道。昨天它的股票价格是每股100元人民币，而且政-治-局宣布拿“政权”来担保“中石油”股票一年股息为50%。我浏星雨72率先抢购了100股，一年后的收益率就是50%，也就是5000元人民币。
我浏星雨手里的100股，不是为了坐吃50%的股息，而会借机卖出赚个差价。
今天，假如，大家都信任政-治-局的担保，看好“中石油”的业绩。那么，“中石油”的股票就会大涨，比如上涨到每股140元。股票价格高了，收益率下降了，但算算还有7%，比存银行好多了。我浏星雨72赚大钱了，当然现在入市者的收益就低了。
类比，中国投资的美国国债：收益率下降，说明中国原先持有的美国国债市值上升，中国赚大了；但现在可能不是继续入市的时候。
今天，假如，大家都信不过政-治-局，视“中石油”为粪土。那么，“中石油”的股票就会大跌，比如下跌到每股50元。股票价格下跌了，收益率却大大增高到 200%。也就是说，你今天购入200股“中石油”，一年后的股息是10000元。我浏星雨72贱卖“中石油”，我亏大了。当然，这个时候入市，收益率就 高了，高达200%。
类比，中国投资的美国国债：收益率升高，说明中国原先持有的美国国债市值下跌，中国亏大了；但现在可能正是入市的好时候。
结论：收益率下降的事实可以证明中国政府原先所持有的美国国债升值了，如果卖掉了一些就是大赚了。
（注 释：（1），中石油只是个例子；（2），政-治-局担保是可靠的。用以说明美国国债是个可靠一定兑现的牛“股票”。当然你可以说美国政府一定赖账，那就是 另外的话题了。如果美国政府一定赖账，那么中国人一定“卖国‘了。那么，《美国债大跌 中国外储陷入买什么什么就跌怪圈？》之类的文章也都是无聊之作 了，因为压根儿就没有美国国债收益率一说了）
------“有钱首选买国债”
前美联储经济学家张霄岭说，大家愿意持有美 国国债主要有两大因素，一是基本上认为美国国债没有破产的风险，二是流动性好，出手时不会影响价格，不需要贱卖出手。另外还有一些人宁愿持有国债是觉得比 把现金放在银行里安全。至于国债出现负利率，张霄岭说，那是交易商在拍卖时为了能把国债抢购到手，出价比较高造成的。（摘录自《美国债收益率首现负值》一 文）
对于投资者来说，美国国债在2008年确实会带来不错的回报。依据美林公司的国债总索引数据，今年各类期限的美国国债的投资回报是 11.4%，其中自今年9月以来，30年期美国国债价格上涨了23.6％，因而美国财政部长鲍尔森被“炮轰”贱卖了美国国债。（摘录自《美国债收益率首现 负值》一文）
目前全美家庭的债券购买敞口仅占家庭总资产的5%，如果回复到以前7%至8%的水平，将为债券市场增加1.75万亿的购买量。（摘录自《金融危机中的美国国债受到热烈追捧》一文）
事实已经证明，中国金融界的真“英雄”，要数社科院金融所的易宪容先生，早在去年１０月份大家高呼储备黄金的时候，他就撰文呼吁：“中国外汇储备应该加大美 国国债的比重”，他指出，就目前国际金融市场的动荡来说，购买美国国债是降低中国外汇储备风险最好的方式。这几个月来的客观事实已经验证了他的判断。
如果，你看到这里，还是不太明白或者想进一步了解中国大量持有美国国债行为的话，请参见笔者撰写的《深入浅出地解读中国持续增持美国国债的行为》一文，欢迎讨论和质疑。链接在：http://club2.cat898.com/newbbs/dispbbs.asp?BoardID=1&ID=2560168）
《中 国外储陷入买什么什么就跌怪圈？》一文在网络上传播后，催生了大量渔民（参见各大论坛的此文留言）。网易财经的标题是《美国国债周一大跌 中国外储再临险境》。北青网转述法制晚报（张瑞杰）的文章标题是：《美国国债收益率大跌 中国或受损》，文章中说：“昨天，据美国媒体报道，2008年以 来，由于美国投资者对美国经济信心降低，导致美国国债收益率持续下跌。本周一，美国30年期国债价格创七周来最大跌幅，30年期国债收益率自2008年 12月15日以来首次跌破3%。”。
（声明：本人的观点认为中国外汇应该还原其应有的用途，其规模５０００亿美元足够）（更多观点和论据请参阅《与爱国学者谈美元外汇储备》系列文章）
附录之一：参考文章：
《深入浅出地解读中国政府增持美国国债的行为》
《深入浅出地介绍美联储的神秘性和私有性》
《目前不需要担心美国政府的还债能力》
《深入浅出地谈美元外汇储备》
《虚胖的中国外汇储备》
《巨量中国外汇储备的利和弊》
《中国和日本外汇储备的巨大秘密》
《为什么说中国外汇储备的购汇资金必然来自印钞机器》
《为什么说中国的贸易顺差必然引起通货膨胀？》
《你知道银行印刷人民币购买美元外汇的事情吗？》
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附录之二：
美国债大跌 中国外储陷入买什么什么就跌怪圈？
http://money.scol.com.cn ; 四川在线全面理财 (2009-1-7 9:00:19) 来源：每日经济新闻
美国债大跌 中国外储处境尴尬
中国巨额外汇储备这把 "双刃剑"随着美债行情下跌，渐渐露出其"狰狞"的一面。本周美国国债密集投放，令其价格承接年前下跌势头。本周一美国30年期国债价格创七周来最大下跌，30年期国债收益率自去年12月15日以来首次跌破3%。
美国拟在本周通过拍卖形式，发行540亿美元新债。市场策略研究员LouBrien认为，供给压力给债市带来短期影响，而奥巴马可能出台经济刺激项目，也会给市场带来压力。
大规模的发债、加之注入大量流动性，令业内对债市前景感到悲观。直接参与美国国债标售的17家一级交易商预测，基准10年期国债2009年将下跌3.5%，可能是1999年下滑8.3%以来的首次下跌，并指出较低的收益率将令息票支付不可能补偿债券价格的任何跌幅。
美国国债收益率下跌的局面令中国陷入尴尬处境。去年10月底数据显示，中国已经取代日本，成为美国国债最大持有国，过去一年持有的债务增加了42%。市场担心美债暴跌遭致中国受损，而外汇储备在上月出现首次下降，更令外界担心外储投资出现缩水。
中国人民银行货币政策委员会委员、著名经济学家樊纲昨日在北京表示，中国外汇储备最近出现下降，与其中部分资产价格变化导致账面价值变化有关，但并未就此披露细节。
复旦大学经济学院副院长孙立坚认为，在美国"零利率"的政策背景下，美元贬值已经成为必然，中国只能转变投资策略，逐渐减持美国国债的持有量。中国社科院结构金融研究室主任殷剑峰同样指出，政府可调整投资策略，加大海外有形资产——诸如石油的购买力度。
世界经济问题研究员刘涛指出："中国外储的盘子太大了，很容易陷入买什么什么就跌的怪圈，比如石油，中美两国扩大战略石油储备，刚刚起步两个月油价就立竿 见影，当然这其中也蕴藏了中东地缘政治的风险，但中国高投入、高能耗的生产方式很容易使其自身成为国际投资者炒作的方式和借口。相比之下，美国国债不会是 大起大落的结果，而且有美国政府信用作担保，我认为购买美国债不能指望其产生很高的收益，其主要目的是用以保值。" 文/马骏骎
编辑：胡淋
中国外汇储备的难言之隐，世界第一的“烫手山芋”
作者：浏星雨
人说：世事难料，一点都没错。不久前，还在幸灾乐祸地隔山观火（美国次贷危机），不到半年这“火”就烧到咱家柴棚来了。不久前，还在自豪地津津乐道于中国外汇储备世界第一，转而就发觉这世界第一的外汇储备原来是个烫手的“山芋”，让各界人士为之寝食难安。
美国次贷危机爆发后，在爱国经济学家仲大军，宋鸿兵们“大抛美国国债”的呼叫声中，美国国债却是越买越多，月购数百亿，赶超日本，也成了世界第一，达6800亿之巨。
如 果做个民意调查，我敢肯定99&的中国人都会选择“反对”。一些人会认为美国国债是被硬性摊派或认购的，是被绑架了；一些人会认为购买美国国债是 花钱消灾，为中国和平建设购买时间；一些人会认为买美国国债是用中国人民的血汗支援美国建设，替美国消费买单；还有少数人会认为把外汇用于购买美国国债是 为了外逃的时候方便，是里通外国的卖国行为。
这 些实际上主要是误解的结果。国际金融在中国长期被神秘化，导致大多数人搞不懂一些基本的金 融概念，闹不清一些正常的金融现象。大多数中国人并不了解中国外汇储备的来源和目的，也不知道国债和股票的区别。（具体请参见笔者文章《深入浅出地解读中 国持续增持美国国债的行为》和《与爱国学者谈美元外汇储备》）
昨 天，中国银监会罗平主任在美国纽约华尔街发表演讲后表示：“尽管知道美元 将贬值，但中国将继续购买美国国债”。因为资金的安全避难所是美国债券，而不是黄金，更不是日本政府债券或英国债券。罗平主任用英语反问：“Except for US Treasuries, what can you hold?” he asked. “Gold? You don’t hold Japanese government bonds orUK China
此言一出，立即在各大新闻论坛引起巨大反响。笔者看了一下搜狐和网易的评论留言，绝大多数人情绪激动，“汉奸”，“买办”，“卖国贼”不绝于耳。
其实，罗平主任的讲话是符合温-家-宝-总-理上月底对驻英中资金融机构的相关讲话精神的。温-总-理说：购买美国债券是中国实行外汇储备多元化的一个重要 部分。“是否会继续买、买多少，那要根据中国的需要，根据外汇安全、保值的要求”。温-总-理还提醒大家，中国的外汇储备是人民银行用（印刷的）人民币买 下来的，是中国央行的负债（而不是资产）。
温总理很明确地说了美国债券“是否会继续买、买多少，那要根据中国的需要，根据外汇安全、保值的要求”，而不是根据美国或世界别的国家的要求而定。
自从新中国成立以来，外汇一直是由总理亲自掌握的，大笔动用或调拨投资必须经过政治局讨论决议。当年是周-总理，后来是X-总理，朱-总理，现在是温-总 理。这届政府，被称为亲民政府。胡-温当然是维护中国国家和民族利益的，也是体察民情，重视网络舆论的。那么为什么国家的实际动作频频逆“流”而动呢？
其实，这里有难言之隐：
首先，中国的外汇储备是“鲸吞”来的。中国的外汇体制和日本，欧美国家不同。中国现行外汇制度决定了中国政府必须无限制地，被动地印刷人民币纸钞用以收购美 元等外汇，以维持人民币汇率的稳定。结果就是，只要人民银行的“柜台”前出现了美元等外汇，人民银行就发行人民币加以收购。买入的美元等外汇则构成了中国 的外汇储备。
维持人民币币值和汇率的稳定是中国外汇储备的首要任务。而要担当这个首要任务，外汇储备的形式就必须符合“安全性，流动性和 保值性”这三个基本要求。安全性排第一，流动性排第二，保值或增值性排最后。这就决定了中国政府不能将大部分外汇储备用于购买黄金，石油和矿产等实 物。（当然可以适当购买，详细参见笔者的《深入浅出地解读中国持续增持美国国债的行为》和《美元是美金，黄金是废铁》）
第二，中国的2万 亿外汇储备中的大多数不是属于我们中国人自己的财产，而是属于外国政府和外国老板的。中国外汇储备含有外国商人来华投资的款项，含有中国所积欠的外债，还 有大家熟知的“热钱”（国际游资），当然还有贸易顺差。但是，即使在贸易顺差中，也并不是全部是我们中国人自己的，而是有很一大部分属于跨国企业的资产。 为了维护中国国家信誉，为了维持正常的经济秩序，就必须满足外商和内商的经常性兑换需求。这就决定了中国政府不能将大部分外汇储备用于购买黄金，石油和矿 产等实物。（当然可以适当购买，详细参见笔者的《中国和日本外汇储备的巨大不同》和《虚胖的中国外汇储备》）
根据国家统计局公布的 2007年年末的《中国国际投资头寸表》，在2007年，中国政府拥有1.5282万亿美元外汇储备，同时外国在华资产为1.2664万美元。可见真正属 于中国人自己的外汇储备份额大约在3000多亿美元，只占中国外汇储备总额的25-30%。而且在2007年年底，中国的海外资产总额只有1.0126万 亿美元，比外国在华资产少2448亿美元。也就是说，假如外国资本要求全部撤出中国的话，在没有充足的外汇储备的情况下，卖掉全部的中国在海外的资产也不 足于应付。这就是中国要维持庞大的外汇储备的一个重要原因。否则几个索罗斯那样的对冲基金就可能让中国金融阵脚大乱（参见笔者的《中国是债权国还是债务 国》一文）
好了，从上述分析中，第一，我们已经知道中国为什么会有庞大的外汇储备；第二，我们已经知道中国为什么必须维持庞大的外汇储备。那么，在这样的现实前提下，如何保管好这巨大的外汇储备就成了一个大问题。
中国本土企业和外资企业的经济活动经常性地需要美元；外国政府和外国银行的贷款每月都有到期的；“热钱”是随时要溜出中国的。这就要求中国政府手里必须有足够的流动性外汇来应付这些日常所需。流动性最高的当属现金了，“现金为王”大致就是这个意思。
那 为什么不存银行的定期，而要买美国国债呢？这有两方面的原因：其一，美国国债容量大（可供买卖的共有6.3万亿美元），需求强劲，交易活跃，流动性强，收 益也比较高；其二，美国国债比银行定期存款更保险和安全。符合中国外汇储备的“安全性，流动性和保值性”这三个基本要求。（详细参见笔者文章《深入浅出地 解读中国持续增持美国国债的行为》，链接：http://club.cat898.com/newbbs/dispbbs.asp?BoardID=1& amp; amp;ID=2678462）
中 国政府所持有的外汇是成千上万个亿，不是千儿八百块钱。这么巨大的数目放在哪个银行都不保险。银行一倒 闭，巨量外汇颗粒无归。美国银行对储户的保护算是比较好的，美国政府也只能担保10万美元（危机中暂时提高到25万美元）。许多国家的银行本来就不为外国 储户保险。当然，你可以说放在咱们自家银行里面，但问题是这么巨量的外汇你贷给谁？有借给美国政府那么高的安全性和收益率吗？
作为外汇投 资多元化的一部分，黄金，石油，矿产甚至小麦大豆之类的期货也是可以买一些的。但是，绝对不可能替代美国国债。第一，这些战略物资的价格波动相当的大；第 二，这些物资容纳不下2万亿美元的巨款；第三，这些物资不符合外汇储备所要求的流动性和安全性。当国家需要外汇兑付的时候，你抛出黄金，石油和铁矿石？谁 来接盘，会不会被压价？一旦中国主权基金大量买进黄金的时候，黄金价格将被人为抬高；等中国急用美元大抛黄金的时候，黄金将被狠狠地压价，导致中国手里的 大量外汇化为乌有。当然，中国黄金拥有量达到一定程度的时候，黄金定价权就属于中国。诚然，你可以定价1克黄金等于1万美元，但笑的是南非金矿老板，中国 人民从此改替金矿老板打工了。诚然，你可以买下全世界的全部黄金，但是，只要世界主要经济体之间的贸易仍然用美元欧元或日元结算，那么一大堆黄金就形同“ 废铁”。（详细参见笔者文章《深入浅出地解读中国持续增持美国国债的行为》，链接：http://club.cat898.com/newbbs /dispbbs.asp?BoardID=1&ID=2678462）
诚然，美元是不断贬值的。但是哪个国家的货币是 不贬值的？看看我们手里的人民币。诚然，美国国债也不是100%保险的，但是哪一种资产是100%保险的？15年来，美国国债的平均债息大约在5.5%左 右，而CPI约为2.2%。也就是说扣除通货膨胀，投资美国国债的原始收益依然在3%以上。套用一句现在的人们常说的一句话：美元是一大堆烂苹果中，最不 烂的那个；美国国债是一大堆烂橘子里面，最不烂的那个。只要你手里有钱，只要你想吃苹果和橘子，那么目前来说美国产的苹果和橘子就是最好的选择。（详细参 见笔者文章《深入浅出地解读中国持续增持美国国债的行为》，链接：http://club.cat898.com/newbbs /dispbbs.asp?BoardID=1&ID=2678462）
也正是大家认识到美国国债所具有的安全性，流动性和收益性，才成了各国政府争相储备的资产。买进美国国债是自由的，抛售美国国债也是自由的。至于买还是抛，一切皆由我们中国人自己基于“趋利避害”本性作出抉择。
中 国人民银行手里的美元等外汇，逐天，逐月，逐年地，不可逆差转地增多，几近泛滥成灾。这些外汇储备如何减压？不改革现有外汇制度，则难有答案。这些外汇储 备出路何在？在现有的经济秩序下，美国国债是绕不过去的选择，过去的事实已经证明了这点，未来的现实还将不断验证这个观点。这是因为，无论我们媒体上的美 国是多么的不堪，甚至已经破产，但我们的决策高层非常清醒：在现在和看得见的将来，美国的综合实力和经济活力依然世界最强；美国不会垮，美元不会动摇，美 国国债安全可靠。宣传和事实的矛盾，正是他们的难言之隐。
作者：浏星雨
人说：世事难料，一点都没错。不久前，还在幸灾乐祸地隔山观火（美国次贷危机），不到半年这“火”就烧到咱家柴棚来了。不久前，还在自豪地津津乐道于中国外汇储备世界第一，转而就发觉这世界第一的外汇储备原来是个烫手的“山芋”，让各界人士为之寝食难安。
美国次贷危机爆发后，在爱国经济学家仲大军，宋鸿兵们“大抛美国国债”的呼叫声中，美国国债却是越买越多，月购数百亿，赶超日本，也成了世界第一，达6800亿之巨。
如 果做个民意调查，我敢肯定99&的中国人都会选择“反对”。一些人会认为美国国债是被硬性摊派或认购的，是被绑架了；一些人会认为购买美国国债是 花钱消灾，为中国和平建设购买时间；一些人会认为买美国国债是用中国人民的血汗支援美国建设，替美国消费买单；还有少数人会认为把外汇用于购买美国国债是 为了外逃的时候方便，是里通外国的卖国行为。
这 些实际上主要是误解的结果。国际金融在中国长期被神秘化，导致大多数人搞不懂一些基本的金 融概念，闹不清一些正常的金融现象。大多数中国人并不了解中国外汇储备的来源和目的，也不知道国债和股票的区别。（具体请参见笔者文章《深入浅出地解读中 国持续增持美国国债的行为》和《与爱国学者谈美元外汇储备》）
昨 天，中国银监会罗平主任在美国纽约华尔街发表演讲后表示：“尽管知道美元 将贬值，但中国将继续购买美国国债”。因为资金的安全避难所是美国债券，而不是黄金，更不是日本政府债券或英国债券。罗平主任用英语反问：“Except for US Treasuries, what can you hold?” he asked. “Gold? You don’t hold Japanese government bonds or
此言一出，立即在各大新闻论坛引起巨大反响。笔者看了一下搜狐和网易的评论留言，绝大多数人情绪激动，“汉奸”，“买办”，“卖国贼”不绝于耳。
其实，罗平主任的讲话是符合温-家-宝-总-理上月底对驻英中资金融机构的相关讲话精神的。温-总-理说：购买美国债券是中国实行外汇储备多元化的一个重要 部分。“是否会继续买、买多少，那要根据中国的需要，根据外汇安全、保值的要求”。温-总-理还提醒大家，中国的外汇储备是人民银行用（印刷的）人民币买 下来的，是中国央行的负债（而不是资产）。
温总理很明确地说了美国债券“是否会继续买、买多少，那要根据中国的需要，根据外汇安全、保值的要求”，而不是根据美国或世界别的国家的要求而定。
自从新中国成立以来，外汇一直是由总理亲自掌握的，大笔动用或调拨投资必须经过政治局讨论决议。当年是周-总理，后来是X-总理，朱-总理，现在是温-总 理。这届政府，被称为亲民政府。胡-温当然是维护中国国家和民族利益的，也是体察民情，重视网络舆论的。那么为什么国家的实际动作频频逆“流”而动呢？
其实，这里有难言之隐：
首先，中国的外汇储备是“鲸吞”来的。中国的外汇体制和日本，欧美国家不同。中国现行外汇制度决定了中国政府必须无限制地，被动地印刷人民币纸钞用以收购美 元等外汇，以维持人民币汇率的稳定。结果就是，只要人民银行的“柜台”前出现了美元等外汇，人民银行就发行人民币加以收购。买入的美元等外汇则构成了中国 的外汇储备。
维持人民币币值和汇率的稳定是中国外汇储备的首要任务。而要担当这个首要任务，外汇储备的形式就必须符合“安全性，流动性和 保值性”这三个基本要求。安全性排第一，流动性排第二，保值或增值性排最后。这就决定了中国政府不能将大部分外汇储备用于购买黄金，石油和矿产等实 物。（当然可以适当购买，详细参见笔者的《深入浅出地解读中国持续增持美国国债的行为》和《美元是美金，黄金是废铁》）
第二，中国的2万 亿外汇储备中的大多数不是属于我们中国人自己的财产，而是属于外国政府和外国老板的。中国外汇储备含有外国商人来华投资的款项，含有中国所积欠的外债，还 有大家熟知的“热钱”（国际游资），当然还有贸易顺差。但是，即使在贸易顺差中，也并不是全部是我们中国人自己的，而是有很一大部分属于跨国企业的资产。 为了维护中国国家信誉，为了维持正常的经济秩序，就必须满足外商和内商的经常性兑换需求。这就决定了中国政府不能将大部分外汇储备用于购买黄金，石油和矿 产等实物。（当然可以适当购买，详细参见笔者的《中国和日本外汇储备的巨大不同》和《虚胖的中国外汇储备》）
根据国家统计局公布的 2007年年末的《中国国际投资头寸表》，在2007年，中国政府拥有1.5282万亿美元外汇储备，同时外国在华资产为1.2664万美元。可见真正属 于中国人自己的外汇储备份额大约在3000多亿美元，只占中国外汇储备总额的25-30%。而且在2007年年底，中国的海外资产总额只有1.0126万 亿美元，比外国在华资产少2448亿美元。也就是说，假如外国资本要求全部撤出中国的话，在没有充足的外汇储备的情况下，卖掉全部的中国在海外的资产也不 足于应付。这就是中国要维持庞大的外汇储备的一个重要原因。否则几个索罗斯那样的对冲基金就可能让中国金融阵脚大乱（参见笔者的《中国是债权国还是债务 国》一文）
好了，从上述分析中，第一，我们已经知道中国为什么会有庞大的外汇储备；第二，我们已经知道中国为什么必须维持庞大的外汇储备。那么，在这样的现实前提下，如何保管好这巨大的外汇储备就成了一个大问题。
中国本土企业和外资企业的经济活动经常性地需要美元；外国政府和外国银行的贷款每月都有到期的；“热钱”是随时要溜出中国的。这就要求中国政府手里必须有足够的流动性外汇来应付这些日常所需。流动性最高的当属现金了，“现金为王”大致就是这个意思。
那 为什么不存银行的定期，而要买美国国债呢？这有两方面的原因：其一，美国国债容量大（可供买卖的共有6.3万亿美元），需求强劲，交易活跃，流动性强，收 益也比较高；其二，美国国债比银行定期存款更保险和安全。符合中国外汇储备的“安全性，流动性和保值性”这三个基本要求。（详细参见笔者文章《深入浅出地 解读中国持续增持美国国债的行为》，链接：http://club.cat898.com/newbbs/dispbbs.asp?BoardID=1& amp; amp;ID=2678462）
中 国政府所持有的外汇是成千上万个亿，不是千儿八百块钱。这么巨大的数目放在哪个银行都不保险。银行一倒 闭，巨量外汇颗粒无归。美国银行对储户的保护算是比较好的，美国政府也只能担保10万美元（危机中暂时提高到25万美元）。许多国家的银行本来就不为外国 储户保险。当然，你可以说放在咱们自家银行里面，但问题是这么巨量的外汇你贷给谁？有借给美国政府那么高的安全性和收益率吗？
作为外汇投 资多元化的一部分，黄金，石油，矿产甚至小麦大豆之类的期货也是可以买一些的。但是，绝对不可能替代美国国债。第一，这些战略物资的价格波动相当的大；第 二，这些物资容纳不下2万亿美元的巨款；第三，这些物资不符合外汇储备所要求的流动性和安全性。当国家需要外汇兑付的时候，你抛出黄金，石油和铁矿石？谁 来接盘，会不会被压价？一旦中国主权基金大量买进黄金的时候，黄金价格将被人为抬高；等中国急用美元大抛黄金的时候，黄金将被狠狠地压价，导致中国手里的 大量外汇化为乌有。当然，中国黄金拥有量达到一定程度的时候，黄金定价权就属于中国。诚然，你可以定价1克黄金等于1万美元，但笑的是南非金矿老板，中国 人民从此改替金矿老板打工了。诚然，你可以买下全世界的全部黄金，但是，只要世界主要经济体之间的贸易仍然用美元欧元或日元结算，那么一大堆黄金就形同“ 废铁”。（详细参见笔者文章《深入浅出地解读中国持续增持美国国债的行为》，链接：http://club.cat898.com/newbbs /dispbbs.asp?BoardID=1&ID=2678462）
诚然，美元是不断贬值的。但是哪个国家的货币是 不贬值的？看看我们手里的人民币。诚然，美国国债也不是100%保险的，但是哪一种资产是100%保险的？15年来，美国国债的平均债息大约在5.5%左 右，而CPI约为2.2%。也就是说扣除通货膨胀，投资美国国债的原始收益依然在3%以上。套用一句现在的人们常说的一句话：美元是一大堆烂苹果中，最不 烂的那个；美国国债是一大堆烂橘子里面，最不烂的那个。只要你手里有钱，只要你想吃苹果和橘子，那么目前来说美国产的苹果和橘子就是最好的选择。（详细参 见笔者文章《深入浅出地解读中国持续增持美国国债的行为》，链接：http://club.cat898.com/newbbs /dispbbs.asp?BoardID=1&ID=2678462）
也正是大家认识到美国国债所具有的安全性，流动性和收益性，才成了各国政府争相储备的资产。买进美国国债是自由的，抛售美国国债也是自由的。至于买还是抛，一切皆由我们中国人自己基于“趋利避害”本性作出抉择。
中 国人民银行手里的美元等外汇，逐天，逐月，逐年地，不可逆差转地增多，几近泛滥成灾。这些外汇储备如何减压？不改革现有外汇制度，则难有答案。这些外汇储 备出路何在？在现有的经济秩序下，美国国债是绕不过去的选择，过去的事实已经证明了这点，未来的现实还将不断验证这个观点。这是因为，无论我们媒体上的美 国是多么的不堪，甚至已经破产，但我们的决策高层非常清醒：在现在和看得见的将来，美国的综合实力和经济活力依然世界最强；美国不会垮，美元不会动摇，美 国国债安全可靠。宣传和事实的矛盾，正是他们的难言之隐。
1美元创造中国2万亿外汇储备的原理
回答“中国的外汇储备是怎么来的？派什么用场？”的问题
------ 对《中国外汇储备的难言之隐》一文的补充说明
作者：浏星雨
中国的外汇储备是怎么来的？ 又是派什么用场的？我在《与爱国学者谈美元外汇储备》系列文章中已经讲的很透彻了。但是，普通网友可能没有那么多的时间和兴趣读完。
那么我讲个故事，让普通网友对于中国外汇储备和美国债券有个大致的了解。
《美国人的1美元创造中国2万亿外汇储备的原理》
话说，
2000 年1月， 一家美国A公司，提着100万美元来中国投资； 100万美元 交给中国人民银行，中国人民银行霍霍地印刷 830万人民币 给美国A公司用于开厂，赚取投资收益。中国人民银行收进 100万美元 成为中国外汇储备。==== 至此，中国的外汇储备总额为 100万美元（现汇）。
2000 年2月， 中国用外汇储备购买美国B公司债券 100万美元，年利3-6%； 美国B公司获得 100万美元，学着A公司的样子，也提着 100万美元 来中国投资； 100万美元 交给中国人民银行，中国人民银行霍霍地印刷 830万人民币 给美国B公司用于开厂，赚取投资收益。中国人民银行收进 100万美元 成为中国外汇储备。=== 至此，中国的外汇储备总额为 200万美元 （100万美元现汇 + 100万美元债券，外加债息收入）
2000 年3月， 中国用外汇储备购买美国C公司债券 100万美元，年利3-6%； 美国C公司获得 100万美元，学着B公司的样子，提着 100万美元来中国投资；100万美元 交给中国人民银行，中国人民银行霍霍地印刷 830万人民币 给美国C公司用于开厂，赚取投资收益。中国人民银行收进 100万美元成为中国外汇储备。=== 至此，中国的外汇储备总额为 300万美元 （100万美元现汇 + 200万美元债券，外加债息收入）
2000 年4月， 中国用外汇储备购买美国D公司债券100万美元，年利3-6%； 美国D公司获得100万美元，学着C公司的样子，提着100万美元来中国投资；100万美元交给中国人民银行，中国人民银行霍霍地印刷830万人民币给美 国D公司用于开厂，赚取投资收益。中国人民银行收进100万美元成为中国外汇储备。=== 至此，中国的外汇储备总额为 400万美元 （100万美元现汇 + 300万美元债券，外加债息收入）
2000年5月， === 至此，中国的外汇储备总额为 500万美元 （100万美元现汇 + 400万美元债券，外加债息收入）
2000年6月， === 至此，中国的外汇储备总额为 600万美元 （100万美元现汇 + 500万美元债券，外加债息收入）
2000年7月， === 至此，中国的外汇储备总额为 700万美元 （100万美元现汇 + 600万美元债券，外加债息收入）
2000年8月， === 至此，中国的外汇储备总额为 800万美元 （100万美元现汇 + 700万美元债券，外加债息收入）
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2008年12月， === 至此，中国的外汇储备总额为 2万亿美元 （外加债息收入），中国外汇储备世界第一，中国是世界第一大债主。美国要靠中国拯救，欧洲要靠中国拯救。只有社会主义才能拯救资本主义，只有中国才能拯救世界。
天 涯网友“louderspeaker”提出要大家讨论：中国的对美国金融援助要附加那些条件？有说要求让中国派官员彻底改革华尔街资本主义金融制度，所有 美国银行收为国有；有说要求美国把夏威夷或阿拉斯加出租或抵押给中国，以换取金融援助（2009-1-27 20:05:00）。天涯网友“姜子牙牙疼 ”问：中国可以抛弃美国国债，会怎样？有回答：中国抛了,日本就会把军队驻扎在钓鱼岛；有回答：抛了有屁用啊？人家可以冻结你的资产，宣布成交无效；有回 答：导致战争的可能性很大 因为这直接要了老美的命；还有回答：中国抛美国国债，会引起美国国债暴跌，美国已经破产了，会发生大混乱和革命的等等（2009-2-9 11:47:00）。
理 论上来说，按照中国现有的货币政策和外汇体制，只要美国人带1美元进中国，经过反复循环，中国的外汇 储备就必定达到天文数字。不改革中国现有的货币政策和外汇体制，中国外汇储备泛滥成灾是免不了的事情。希望，大家能够认识到，但不要骂我试图忽悠政府搞自 由兑换，为国际反华势力扰乱我金融秩序作舆论准备。
美 国的A，B，C，D，E，F,G。。。。。公司手里有当初从中国人民银行手里换来的 人民币，还有从在中国投资赚来的大把大把的人民币，总额肯定超过6.8 X 1.5万亿人民币。 美国公司最终目的要的是美元，而不是人民币。中国人民银行就必须备有足够的美元供美国公司兑换。进来的时候是 1：8.3，出去的时候是1： 6.8。
假 如美国公司同时要求兑换所有的在华人民币资产，那么当初中国人民银行从这些美国公司手里收进来的美元显然是不够用的。这就必然要求中国 本土企业要上交足够的由“贸易顺差”所赚来的美元外汇，中国人民银行才可能有足够的外汇应付。。。。这就是中国不可能把大多数外汇储备投资黄金，矿产，石 油等物质的原因，更是中国为什么要购买大量的美国国债的原因。因为，只有美国国债，才最符合中国外汇储备的三个基本要求“安全性，流动性，保值性”。
看到我这个右派浏星雨披露了这些“内幕”，广大的爱国政治经济学家和爱国愤青们，就更加有气愤的理由了。
天下无利不起早，美国人不是傻瓜，更不是活雷锋，给中国3-6%的债息，肯定从中国赚走了9-18%的收益。为什么我们中国人白白损失6-12%的利益？
说的没错，天下无利不起早，美国人不是傻瓜，更不是活雷锋。来就是要赚钱的，商人赚钱何错之有？
说 的没错，商务部有过调查，外资企业的平均效益是中国本土企业的2-3倍左右。也就是说外资来某地开办10家玩具厂，平均效益要比本地的10家玩具厂高数 倍。这就是为什么各地政府热烈欢迎外资的主要原因之一。因为，外资能够给本地带来更多的效益。土地是同一块土地，天空是同一块天空，工人也同是中国人。外 资的高收益，来自于充裕的资本，技术，市场和管理。这就是中国引进外资的根本目的，否则回到毛时代，或向朝鲜同志学习更好，一点也不受美帝国主义剥削，猪 肉牛肉羊肉兔肉，要烂也是烂在自家的锅里。不好了，不好了，赶快打住，赶快打住，跑题了，跑题了，爱国政治经济学家和爱国愤青们揪住我浏星雨的尾巴了，外 资来中国赚钱是因为超国民待遇等等（这没错），跑题了。声明：此处不争论。
回答“中国的外汇储备是怎么来的？派什么用场？”的问题
------ 对《中国外汇储备的难言之隐》一文的补充说明
作者：浏星雨
中国的外汇储备是怎么来的？ 又是派什么用场的？我在《与爱国学者谈美元外汇储备》系列文章中已经讲的很透彻了。但是，普通网友可能没有那么多的时间和兴趣读完。
那么我讲个故事，让普通网友对于中国外汇储备和美国债券有个大致的了解。
《美国人的1美元创造中国2万亿外汇储备的原理》
话说，
2000 年1月， 一家美国A公司，提着100万美元来中国投资； 100万美元 交给中国人民银行，中国人民银行霍霍地印刷 830万人民币 给美国A公司用于开厂，赚取投资收益。中国人民银行收进 100万美元 成为中国外汇储备。==== 至此，中国的外汇储备总额为 100万美元（现汇）。
2000 年2月， 中国用外汇储备购买美国B公司债券 100万美元，年利3-6%； 美国B公司获得 100万美元，学着A公司的样子，也提着 100万美元 来中国投资； 100万美元 交给中国人民银行，中国人民银行霍霍地印刷 830万人民币 给美国B公司用于开厂，赚取投资收益。中国人民银行收进 100万美元 成为中国外汇储备。=== 至此，中国的外汇储备总额为 200万美元 （100万美元现汇 + 100万美元债券，外加债息收入）
2000 年3月， 中国用外汇储备购买美国C公司债券 100万美元，年利3-6%； 美国C公司获得 100万美元，学着B公司的样子，提着 100万美元来中国投资；100万美元 交给中国人民银行，中国人民银行霍霍地印刷 830万人民币 给美国C公司用于开厂，赚取投资收益。中国人民银行收进 100万美元成为中国外汇储备。=== 至此，中国的外汇储备总额为 300万美元 （100万美元现汇 + 200万美元债券，外加债息收入）
2000 年4月， 中国用外汇储备购买美国D公司债券100万美元，年利3-6%； 美国D公司获得100万美元，学着C公司的样子，提着100万美元来中国投资；100万美元交给中国人民银行，中国人民银行霍霍地印刷830万人民币给美 国D公司用于开厂，赚取投资收益。中国人民银行收进100万美元成为中国外汇储备。=== 至此，中国的外汇储备总额为 400万美元 （100万美元现汇 + 300万美元债券，外加债息收入）
2000年5月， === 至此，中国的外汇储备总额为 500万美元 （100万美元现汇 + 400万美元债券，外加债息收入）
2000年6月， === 至此，中国的外汇储备总额为 600万美元 （100万美元现汇 + 500万美元债券，外加债息收入）
2000年7月， === 至此，中国的外汇储备总额为 700万美元 （100万美元现汇 + 600万美元债券，外加债息收入）
2000年8月， === 至此，中国的外汇储备总额为 800万美元 （100万美元现汇 + 700万美元债券，外加债息收入）
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2008年12月， === 至此，中国的外汇储备总额为 2万亿美元 （外加债息收入），中国外汇储备世界第一，中国是世界第一大债主。美国要靠中国拯救，欧洲要靠中国拯救。只有社会主义才能拯救资本主义，只有中国才能拯救世界。
天 涯网友“louderspeaker”提出要大家讨论：中国的对美国金融援助要附加那些条件？有说要求让中国派官员彻底改革华尔街资本主义金融制度，所有 美国银行收为国有；有说要求美国把夏威夷或阿拉斯加出租或抵押给中国，以换取金融援助（2009-1-27 20:05:00）。天涯网友“姜子牙牙疼 ”问：中国可以抛弃美国国债，会怎样？有回答：中国抛了,日本就会把军队驻扎在钓鱼岛；有回答：抛了有屁用啊？人家可以冻结你的资产，宣布成交无效；有回 答：导致战争的可能性很大 因为这直接要了老美的命；还有回答：中国抛美国国债，会引起美国国债暴跌，美国已经破产了，会发生大混乱和革命的等等（2009-2-9 11:47:00）。
理 论上来说，按照中国现有的货币政策和外汇体制，只要美国人带1美元进中国，经过反复循环，中国的外汇 储备就必定达到天文数字。不改革中国现有的货币政策和外汇体制，中国外汇储备泛滥成灾是免不了的事情。希望，大家能够认识到，但不要骂我试图忽悠政府搞自 由兑换，为国际反华势力扰乱我金融秩序作舆论准备。
美 国的A，B，C，D，E，F,G。。。。。公司手里有当初从中国人民银行手里换来的 人民币，还有从在中国投资赚来的大把大把的人民币，总额肯定超过6.8 X 1.5万亿人民币。 美国公司最终目的要的是美元，而不是人民币。中国人民银行就必须备有足够的美元供美国公司兑换。进来的时候是 1：8.3，出去的时候是1： 6.8。
假 如美国公司同时要求兑换所有的在华人民币资产，那么当初中国人民银行从这些美国公司手里收进来的美元显然是不够用的。这就必然要求中国 本土企业要上交足够的由“贸易顺差”所赚来的美元外汇，中国人民银行才可能有足够的外汇应付。。。。这就是中国不可能把大多数外汇储备投资黄金，矿产，石 油等物质的原因，更是中国为什么要购买大量的美国国债的原因。因为，只有美国国债，才最符合中国外汇储备的三个基本要求“安全性，流动性，保值性”。
看到我这个右派浏星雨披露了这些“内幕”，广大的爱国政治经济学家和爱国愤青们，就更加有气愤的理由了。
天下无利不起早，美国人不是傻瓜，更不是活雷锋，给中国3-6%的债息，肯定从中国赚走了9-18%的收益。为什么我们中国人白白损失6-12%的利益？
说的没错，天下无利不起早，美国人不是傻瓜，更不是活雷锋。来就是要赚钱的，商人赚钱何错之有？
说 的没错，商务部有过调查，外资企业的平均效益是中国本土企业的2-3倍左右。也就是说外资来某地开办10家玩具厂，平均效益要比本地的10家玩具厂高数 倍。这就是为什么各地政府热烈欢迎外资的主要原因之一。因为，外资能够给本地带来更多的效益。土地是同一块土地，天空是同一块天空，工人也同是中国人。外 资的高收益，来自于充裕的资本，技术，市场和管理。这就是中国引进外资的根本目的，否则回到毛时代，或向朝鲜同志学习更好，一点也不受美帝国主义剥削，猪 肉牛肉羊肉兔肉，要烂也是烂在自家的锅里。不好了，不好了，赶快打住，赶快打住，跑题了，跑题了，爱国政治经济学家和爱国愤青们揪住我浏星雨的尾巴了，外 资来中国赚钱是因为超国民待遇等等（这没错），跑题了。声明：此处不争论。
中国外汇储备为什么会有难言之隐？
=======对《中国外汇储备的难言之隐》一文补充说明之二
作者：浏星雨
《中国外汇储备的难言之隐》发表后，有读者问，专业技术性的问题，直接向公众明说不就行了吗？怎么会有难言之隐？
的 确如此，问题是一旦告诉公众实情，那么公众心目中的“伟大建设成就”就会大打折扣，中国“国力”就会大大降低，爱国人士的自豪感就会一落千丈，按官方语言说就是有损于“民族凝聚力”。一旦公众都知道2万亿外汇储备是“鲸吞”所得，而且大多数是属于外国政府和外国老板的，是外国人暂时“放”在央行的钱财的时候；2万亿美元不是央行的资产，而是央行的欠债。那么爱国政治经济学家和广大的爱国愤青们拿什么去拯救美国，拯救欧洲，拿什么去向美国“提出”经援附加条件。CCTV又如何对公众解释“风景唯中国这边独好？”
一边表面上享受“2万亿”这个天文数字的巨大“高潮”，一边实际上又面对着“2万亿”这个天文数字发愁，还不能说出来，这不是难言之隐，那又是什么？
更大的难言之隐在于XX高层对于中国的经济实力没有自信，从而仰赖“隔离墙”保护。10年前的东南亚金融风暴让他们心有余悸，始终害怕自己会成为索罗斯等金融大鳄的“盘中餐”，这是鲸吞外汇积累巨大储备的重要原因。
的 确如此，问题是一旦告诉公众实情，那么公众就知道：在美联储的资产负债表里，美国国债是资产，美元是负债；而在中国人民银行的资产负债表里，美元是资产，人民币是负债。结论：人民币的信用源头是美国国债。而美国国债是美国政府用其信誉担保而发行的债券，所以美国政府的信誉是人民币信用的终极源泉，是中国现 有货币制度的基础。
人 说：听其言，更要观其行。在金融危机中，几乎全中国“人民”都在呼吁“抛美国国债，买黄金，买矿产，买石油”，中国 政府却一直大量地买进美国国债，业已高达6800亿美元。这本身就说明，和CCTV所唱的相反，中央决策高层对于美国政府的信用有相当的信心。中央高层心里明白：美国的地理环境，矿产资源，高等教育，国民素质，文化蕴含，科学技术，经济活力和创新能力保证了美国政府的还债能力；中央高层心里清楚：美国的民 主和自由的宪政制度保障了美国政府的还债信用，美国国债的历史记录证实了美国政府的还债信用。一句话，我们的领导们和世界多数国家一样相信，至少在美元和美债方面，美国政府是值得信赖的，虽然也颇有微词（当然也是相对的啦）。
这就是麻烦了，这样的实情告诉公众，那么CCTV的喇叭如何唱戏？美国衰退，中国崛起是主轴；美国将要破产，或在技术层面上已经破产是高潮。美国政府赖帐是小事，乘机发动战争是必然，侵略是其本性。诸如此类，在中文互联网上满目皆是。
是 啊，要中国公众相信美国政府有还债的能力不难，只要说美国武功强，骗术高就行了，但要中国公众相信民主和自由的宪政制度决定了美国政府的还债信用，那比登天还难。从1950年“三视”（仇视，鄙视和蔑视）教育起，美国政府抑或美国的形象已经根深蒂固地留在了中国普通老百姓（各界精英除外）的头脑中了。
人们都痛恨“表里不一”。在公众面前，没有比“言行不一”更加令人尴尬的事情了。成克杰，胡长清们的言行大家都看到了。那些“撰写美-国-人-权-记-录-的专家们”，却把自己的儿女孙辈送往美国。被人逮住了尾巴，说不出话来，当然是难言之隐了。
=======对《中国外汇储备的难言之隐》一文补充说明之二
作者：浏星雨
《中国外汇储备的难言之隐》发表后，有读者问，专业技术性的问题，直接向公众明说不就行了吗？怎么会有难言之隐？
的 确如此，问题是一旦告诉公众实情，那么公众心目中的“伟大建设成就”就会大打折扣，中国“国力”就会大大降低，爱国人士的自豪感就会一落千丈，按官方语言说就是有损于“民族凝聚力”。一旦公众都知道2万亿外汇储备是“鲸吞”所得，而且大多数是属于外国政府和外国老板的，是外国人暂时“放”在央行的钱财的时候；2万亿美元不是央行的资产，而是央行的欠债。那么爱国政治经济学家和广大的爱国愤青们拿什么去拯救美国，拯救欧洲，拿什么去向美国“提出”经援附加条件。CCTV又如何对公众解释“风景唯中国这边独好？”
一边表面上享受“2万亿”这个天文数字的巨大“高潮”，一边实际上又面对着“2万亿”这个天文数字发愁，还不能说出来，这不是难言之隐，那又是什么？
更大的难言之隐在于XX高层对于中国的经济实力没有自信，从而仰赖“隔离墙”保护。10年前的东南亚金融风暴让他们心有余悸，始终害怕自己会成为索罗斯等金融大鳄的“盘中餐”，这是鲸吞外汇积累巨大储备的重要原因。
的 确如此，问题是一旦告诉公众实情，那么公众就知道：在美联储的资产负债表里，美国国债是资产，美元是负债；而在中国人民银行的资产负债表里，美元是资产，人民币是负债。结论：人民币的信用源头是美国国债。而美国国债是美国政府用其信誉担保而发行的债券，所以美国政府的信誉是人民币信用的终极源泉，是中国现 有货币制度的基础。
人 说：听其言，更要观其行。在金融危机中，几乎全中国“人民”都在呼吁“抛美国国债，买黄金，买矿产，买石油”，中国 政府却一直大量地买进美国国债，业已高达6800亿美元。这本身就说明，和CCTV所唱的相反，中央决策高层对于美国政府的信用有相当的信心。中央高层心里明白：美国的地理环境，矿产资源，高等教育，国民素质，文化蕴含，科学技术，经济活力和创新能力保证了美国政府的还债能力；中央高层心里清楚：美国的民 主和自由的宪政制度保障了美国政府的还债信用，美国国债的历史记录证实了美国政府的还债信用。一句话，我们的领导们和世界多数国家一样相信，至少在美元和美债方面，美国政府是值得信赖的，虽然也颇有微词（当然也是相对的啦）。
这就是麻烦了，这样的实情告诉公众，那么CCTV的喇叭如何唱戏？美国衰退，中国崛起是主轴；美国将要破产，或在技术层面上已经破产是高潮。美国政府赖帐是小事，乘机发动战争是必然，侵略是其本性。诸如此类，在中文互联网上满目皆是。
是 啊，要中国公众相信美国政府有还债的能力不难，只要说美国武功强，骗术高就行了，但要中国公众相信民主和自由的宪政制度决定了美国政府的还债信用，那比登天还难。从1950年“三视”（仇视，鄙视和蔑视）教育起，美国政府抑或美国的形象已经根深蒂固地留在了中国普通老百姓（各界精英除外）的头脑中了。
人们都痛恨“表里不一”。在公众面前，没有比“言行不一”更加令人尴尬的事情了。成克杰，胡长清们的言行大家都看到了。那些“撰写美-国-人-权-记-录-的专家们”，却把自己的儿女孙辈送往美国。被人逮住了尾巴，说不出话来，当然是难言之隐了。
克己自律的美联储堪称各国央行“模范”
作者：浏星雨
本 次金融危机以来，中国媒体（网络及平面）批评美联储利用世界货币发行权的地位滥发美元稀释财富，掠夺世界人民“铸币税”的声音一直不绝于耳。事实上，美联 储在危机中“救市”一直克己自律，极力避免额外增发货币。直到几乎穷尽所有手段后的2009年3月19日，才宣布将在未来的6个月内购买至多3000亿美 元的美国国债。
（美联储的资产负债表链接：http://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_fedsbalancesheet.htm）
2009年3月11日 美联储资产为1.9万亿美元，负债为1.857万亿美元，资本为439亿美元。其中流通中的美元货币为8482亿美元，美联储手里的美元货币为1765亿美元。资产负债额比3个月前下降17%。
而中国央行的资产负债总额在2006年就达到了12.8万亿人民币，按当时汇率算，约为1.56万亿美元，而同期的美联储资产负债总额为8734亿美元。中国央行的资产负债总额比美联储高78.6%。
到了2008年12月份，中国央行的资产负债总额膨胀到了20.71万亿人民币，约3万亿美元。而同期，也是历史最高水平的美联储的资产负债总额为2.31万亿美元。中国央行的资产负债总额比美联储高30%。
美 联储是世界经济的神经中枢，担负着给世界各国供应贸易和储备货币的任务。美联储所发行的美元是世界货币，美元发行规模应数倍于人民币发行量，是容易理解的 事情。自从美联储成立以来的95年中所发行的8000多亿美元货币中，约有60%以上被海外持有，也就是说美国境内所持有的美元货币不到3200亿美元。 而人民币的海外持有量不到0.1%，也就是说中国境内所持有的人民币货币超过5200多亿美元，比美国多60%以上。
美国的经济规模比中国大3倍，照常理来说，美联储所发行的美元货币比人民币货币多6倍以上也是“合理”的（ 3/0.4 =>6 )。而事实上并非如此，具体见下：
中 国的人民币货币： 2009年1月份，流通中的人民币现钞量为5942亿美元（4.1万亿人民币），M1货币量为2.39万亿美元（16.5万亿人民币），M2货币量为 7.19万亿美元（49.6万亿人民币）（注释：按照1：6.9的汇率折算）。至于M3货币量，中国央行从来没有公布过。
美 国的美元货 币： 2009年1月份，流通中的美元现钞量为8341亿美元，只比人民币货币多40%； M1货币量为1.575万亿美元，反比人民币货币少33%； M2货币量为8.244万亿美元，只比人民币货币多14.6%。至于M3货币量，美联储在2006年3月宣布停止监测，统计和发布M3数据，当时的M3货 币量大约为16.7万亿美元（凭记忆）。
美联储拥有8134吨黄金储备，却迄今一共只发行了8000多亿美元的货币，年均不到100亿美元，却被一些人污称为“大规模滥发货币”。美元还被一些人说成是没有任何支撑物的“白条”。
中 国央行拥有约600吨黄金储备，却发行了相当于6000亿美元的人民币货币。如果说美联储是“大规模滥发货币”，那么中国人民银行岂不就是“大规模泛滥灌 水”？如果美元是“白条”，那么人民币岂不就是“空气”？（这是遵从爱国左派的逻辑）（本人观点：现在的主权法定货币和黄金已经没有多少关系了）。
我早就说过，克己自律的美联储是各国央行的“模范生”之一，美元至今仍被各国首选为贸易和储备货币当之无愧。
关 于美联储的“铸币税”，笔者在《深入浅出地介绍美联储的神秘性和私有性》一文中早已详细披露：至2007年年底，自从美联储成立以来的94年中，美联储一 共获得7600多亿美元的总收入（铸币税），上缴美国国库6089亿美元，平均每年65亿美元；被美联储“神秘”的股东瓜分97亿美元，平均每年1.1亿 美元；其余用于印钞防伪和维持美联储运作等等，等等。
（美联储的资产负债表链接：http://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_fedsbalancesheet.htm）
各 位读者：当你看完这些的时候，你是否觉得你以前一直被欺骗了？如果你已经觉醒，那就请你呼吁并敦促那些“骗子”自掴耳光三个以谢罪天下。无论那些“骗子” 是左派还是右派，无论那些“骗子”是内贼还是汉奸，无论那些“骗子”是专家学者教授还是草根网民，统统应被揭露。我们中国不是山寨社会，我们中国不应是造 假王国，揭假打假人人有责。
作者：浏星雨
本 次金融危机以来，中国媒体（网络及平面）批评美联储利用世界货币发行权的地位滥发美元稀释财富，掠夺世界人民“铸币税”的声音一直不绝于耳。事实上，美联 储在危机中“救市”一直克己自律，极力避免额外增发货币。直到几乎穷尽所有手段后的2009年3月19日，才宣布将在未来的6个月内购买至多3000亿美 元的美国国债。
（美联储的资产负债表链接：http://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_fedsbalancesheet.htm）
2009年3月11日 美联储资产为1.9万亿美元，负债为1.857万亿美元，资本为439亿美元。其中流通中的美元货币为8482亿美元，美联储手里的美元货币为1765亿美元。资产负债额比3个月前下降17%。
而中国央行的资产负债总额在2006年就达到了12.8万亿人民币，按当时汇率算，约为1.56万亿美元，而同期的美联储资产负债总额为8734亿美元。中国央行的资产负债总额比美联储高78.6%。
到了2008年12月份，中国央行的资产负债总额膨胀到了20.71万亿人民币，约3万亿美元。而同期，也是历史最高水平的美联储的资产负债总额为2.31万亿美元。中国央行的资产负债总额比美联储高30%。
美 联储是世界经济的神经中枢，担负着给世界各国供应贸易和储备货币的任务。美联储所发行的美元是世界货币，美元发行规模应数倍于人民币发行量，是容易理解的 事情。自从美联储成立以来的95年中所发行的8000多亿美元货币中，约有60%以上被海外持有，也就是说美国境内所持有的美元货币不到3200亿美元。 而人民币的海外持有量不到0.1%，也就是说中国境内所持有的人民币货币超过5200多亿美元，比美国多60%以上。
美国的经济规模比中国大3倍，照常理来说，美联储所发行的美元货币比人民币货币多6倍以上也是“合理”的（ 3/0.4 =>6 )。而事实上并非如此，具体见下：
中 国的人民币货币： 2009年1月份，流通中的人民币现钞量为5942亿美元（4.1万亿人民币），M1货币量为2.39万亿美元（16.5万亿人民币），M2货币量为 7.19万亿美元（49.6万亿人民币）（注释：按照1：6.9的汇率折算）。至于M3货币量，中国央行从来没有公布过。
美 国的美元货 币： 2009年1月份，流通中的美元现钞量为8341亿美元，只比人民币货币多40%； M1货币量为1.575万亿美元，反比人民币货币少33%； M2货币量为8.244万亿美元，只比人民币货币多14.6%。至于M3货币量，美联储在2006年3月宣布停止监测，统计和发布M3数据，当时的M3货 币量大约为16.7万亿美元（凭记忆）。
美联储拥有8134吨黄金储备，却迄今一共只发行了8000多亿美元的货币，年均不到100亿美元，却被一些人污称为“大规模滥发货币”。美元还被一些人说成是没有任何支撑物的“白条”。
中 国央行拥有约600吨黄金储备，却发行了相当于6000亿美元的人民币货币。如果说美联储是“大规模滥发货币”，那么中国人民银行岂不就是“大规模泛滥灌 水”？如果美元是“白条”，那么人民币岂不就是“空气”？（这是遵从爱国左派的逻辑）（本人观点：现在的主权法定货币和黄金已经没有多少关系了）。
我早就说过，克己自律的美联储是各国央行的“模范生”之一，美元至今仍被各国首选为贸易和储备货币当之无愧。
关 于美联储的“铸币税”，笔者在《深入浅出地介绍美联储的神秘性和私有性》一文中早已详细披露：至2007年年底，自从美联储成立以来的94年中，美联储一 共获得7600多亿美元的总收入（铸币税），上缴美国国库6089亿美元，平均每年65亿美元；被美联储“神秘”的股东瓜分97亿美元，平均每年1.1亿 美元；其余用于印钞防伪和维持美联储运作等等，等等。
（美联储的资产负债表链接：http://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_fedsbalancesheet.htm）
各 位读者：当你看完这些的时候，你是否觉得你以前一直被欺骗了？如果你已经觉醒，那就请你呼吁并敦促那些“骗子”自掴耳光三个以谢罪天下。无论那些“骗子” 是左派还是右派，无论那些“骗子”是内贼还是汉奸，无论那些“骗子”是专家学者教授还是草根网民，统统应被揭露。我们中国不是山寨社会，我们中国不应是造 假王国，揭假打假人人有责。
美联储是怎么样掠夺世界人民“铸币税”的？
作者：浏星雨
本次经济危机以来，中央电视台播放金融新闻的主打背景画面就是“美联储印钞机哗哗地印刷美元钞票”，让观众看得心惊肉跳。但却“忘记”告诉观众：美联储所印刷的纸币中的90%是用于替换破损的美元纸币。
经 过长期的洗脑，在许多中国人的心中，“掠夺”两字就是美国的标签。所以就想当然地认为美国政府或者美联储的“神秘”股东---国际大银行家花3美分印刷 100美元的钞票，拿到中东去购买2桶石油，或者来中国购买20双鞋子，如此，如此这般地掠夺世界人民的资源和血汗。所以就想当然的以为，只要美元印钞机 转动着，世界各国人民的财富就会源源不断地输往美国。
事实上，美联储印刷再多的美元货币，也只是美联储的负债，而不是资产，美联储的“神秘”股东---国际大银行家是拿不到这些美元货币的。这些股东所享有的只是固定的“股本金”6%的红利，所以，美联储攫取再多的钱，都跟这些“神秘”股东没有关系。
事实上，只有购进的美国国债才是美联储的资产，而这些国债资产也不是美联储的“神秘”股东---国际银行家所能动用的。因为，一旦卖出美国国债，拿到美元现钞，那么就立马成为美联储的负债。于是转了一圈又回到原点了。
美 国法律规定：美联储发行美元货币必须要持有等价的美国国债。也就是说发行一美元的货币，必须要有一美元的美国国债作为支撑物。美国政府的国债发行限额由美 国国会审批，而美联储在美国国会的指导下开展工作，并定期向国会述职，接受国会的质询和监督。这样，美国人民的代表机构------“国会”的右手掌控了 美国政府，左手握住了美联储，由此将货币发行的终审权牢牢地捏在手心。
那么美联储是怎样掠夺美元“铸币税”的呢？
基本上和中国人民银行攫取美元“铸币税”的过程一样。
美 联储和中国人民银行一样，都是美国政府的顾客，两者都购买美国政府的“产品”------国债作为自己的资产。而且，很有意思，很是巧合，美联储和中国人 民银行所拥有的美国国债数额也大体相当，美联储约8000多亿美元，中国人民银行是7200多亿美元，而且很有可能超过美联储，成为老大。或许这就是一些 经济学家把本轮金融危机部分归罪于中国政府的原因之一。
美联储印刷美元纸币，去市场上购买美国国债作为资产，坐收债息，一年大约有 100-400亿美元。比如2007年，美联储得到债息收入402.98亿美元，平均债息率为4.95%。2007年美联储收入中，346亿美元上交美国 国库；9.9亿美元被美联储的“神秘”股东---国际大银行家瓜分，平均每家股东银行分得400万美元（这些国际大银行家真的比窦娥还冤啊）；剩下的作为 美元货币印刷防伪以及美联储运作费用。美联储自从成立以来，一共为此印刷了 8000多亿美元的货币，获得7000多亿美元的“铸币税”。所以结论：美国国库，也就是美国人民享有了美元货币的“铸币税”。（详细参阅《深入浅出地介 绍美联储的神秘性和私有性》，链接：http://club.cat898.com /newbbs/dispbbs.asp?BoardID=3&ID=2587526）
中 国人民银行则印刷人民币纸钞，按它自己定的汇率兑换美元，去市场上购买美国国债作为资产，坐收债息。一年多少债息收入，我还没有去查过。但是，可以想像平 均债息率应该不低于美联储。因为美联储购买美国国债是执行货币政策的行为，投资效益不是目的。而中国人民银行在保障流动性的前提下，会极力追逐利润。至 于，中国人民银行放贷收入哪里去了？我不知道。中国人民银行为了兑换美元等外汇，已经印刷了大约15万亿人民币的货币。所以结论：我不知道谁享有了中国人 民银行所攫取的美元货币的“铸币税”。（详细参阅《克己自律的美联储堪称各国央行“模范”》，链接：http://club.cat898.com/newbbs /dispbbs.asp?BoardID=1&ID=2746061）
那么美国政府为什么要把金灿灿的“铸币税”让出来呢？
因为，美国政府有偿使用了美联储和中国人民银行所提供的美元资金。根据市场交易原则，必须给债权人以经济补偿，美国法律就是这么制定的。
这样，美国政府以美国人民的税收和发行国债所筹集资金的盈利，来支付美联储和中国人民银行的“补偿金”------“铸币税”。这个“铸币税”产生和释放是个缓慢的过程，有些长达数十年。
就是这样，美国人民以她特有的智慧，在九十五年前给这样的“分权和制衡”的货币制度立下了框架。美联储的“克己自律”不是凭空产生的，美联储的“模范”称号不是牛吹的，一切的一切，都源自于美国的自由和民主制度设计。
那 些认为美国任凭“神秘”国际大银行家借助美联储这个平台自己印刷美元自己花的人，你没有嘲笑美国人的愚笨，而是在侮辱你自己的智商。美国人民能容忍这样的 弱智错误的话，那么美国是如何成为政治，军事，经济，科技和教育强国的？而中国人民如此的聪明，又是如何沦落到“落后挨打”境地的？
各位 读者：当你看完这些的时候，你是否觉得你以前一直被欺骗了？如果你已经觉醒，那就请你呼吁并敦促那些“骗子”自掴耳光三个以谢罪天下。无论那些“骗子 ”是左派还是右派，无论那些“骗子”是内贼还是汉奸，无论那些“骗子”是专家学者教授还是草根网民，统统应被揭露。我们中国不是山寨社会，我们中国不应是 造假王国，揭假打假人人有责。
浏星雨 于2009年4月3日上午 本文将收入《浏氏问答---惊天系列》
（浏星雨出品就是精品；浏星雨的ID就是品质的保证）
======================================================================美联储开始第四轮国债收购
2009年04月02日05:34
和讯消息，据《市场观察报》4月1日报道，美联储周四将开始进行第四轮国债收购活动，将收购三到四年期的价值60亿美元的美国国债，经销商已经递呈了价值169.5亿美元的债券准备被收购，这是该行压低个人消费者的借款成本和促进经济增长计划的一部分内容。
纽约联储今天发表声明称，美联储列出了20种可能收购的国债，其到期时间从2012年5月份到2013年8月份之间不等。
上周一，美中央银行购买了价值25亿美元的17到30年期的债券，除此之外，下周美联储还将有5个新的购买项目。美联储详细公布了将要购买的证劵，包括 最初安排在4月16号购买的通货膨胀保值国债(Treasury Inflation Protected Securities)。
到目前为止，美中央银行已经购买了大约235亿美元的美国国债，并还将计划在接下来的6各月时间里购买3000亿的财政部证劵以改善私人信贷市场的状况并进一步刺激借贷。
======================== 诚信，公开，透明是美联储这家百年老店信誉的外在表现
本次经济危机以来，中央电视台播放金融新闻的主打背景画面就是“美联储印钞机哗哗地印刷美元钞票”，让观众看得心惊肉跳。但却“忘记”告诉观众：美联储所印刷的纸币中的90%是用于替换破损的美元纸币。
经 过长期的洗脑，在许多中国人的心中，“掠夺”两字就是美国的标签。所以就想当然地认为美国政府或者美联储的“神秘”股东---国际大银行家花3美分印刷 100美元的钞票，拿到中东去购买2桶石油，或者来中国购买20双鞋子，如此，如此这般地掠夺世界人民的资源和血汗。所以就想当然的以为，只要美元印钞机 转动着，世界各国人民的财富就会源源不断地输往美国。
事实上，美联储印刷再多的美元货币，也只是美联储的负债，而不是资产，美联储的“神秘”股东---国际大银行家是拿不到这些美元货币的。这些股东所享有的只是固定的“股本金”6%的红利，所以，美联储攫取再多的钱，都跟这些“神秘”股东没有关系。
事实上，只有购进的美国国债才是美联储的资产，而这些国债资产也不是美联储的“神秘”股东---国际银行家所能动用的。因为，一旦卖出美国国债，拿到美元现钞，那么就立马成为美联储的负债。于是转了一圈又回到原点了。
美 国法律规定：美联储发行美元货币必须要持有等价的美国国债。也就是说发行一美元的货币，必须要有一美元的美国国债作为支撑物。美国政府的国债发行限额由美 国国会审批，而美联储在美国国会的指导下开展工作，并定期向国会述职，接受国会的质询和监督。这样，美国人民的代表机构------“国会”的右手掌控了 美国政府，左手握住了美联储，由此将货币发行的终审权牢牢地捏在手心。
那么美联储是怎样掠夺美元“铸币税”的呢？
基本上和中国人民银行攫取美元“铸币税”的过程一样。
美 联储和中国人民银行一样，都是美国政府的顾客，两者都购买美国政府的“产品”------国债作为自己的资产。而且，很有意思，很是巧合，美联储和中国人 民银行所拥有的美国国债数额也大体相当，美联储约8000多亿美元，中国人民银行是7200多亿美元，而且很有可能超过美联储，成为老大。或许这就是一些 经济学家把本轮金融危机部分归罪于中国政府的原因之一。
美联储印刷美元纸币，去市场上购买美国国债作为资产，坐收债息，一年大约有 100-400亿美元。比如2007年，美联储得到债息收入402.98亿美元，平均债息率为4.95%。2007年美联储收入中，346亿美元上交美国 国库；9.9亿美元被美联储的“神秘”股东---国际大银行家瓜分，平均每家股东银行分得400万美元（这些国际大银行家真的比窦娥还冤啊）；剩下的作为 美元货币印刷防伪以及美联储运作费用。美联储自从成立以来，一共为此印刷了 8000多亿美元的货币，获得7000多亿美元的“铸币税”。所以结论：美国国库，也就是美国人民享有了美元货币的“铸币税”。（详细参阅《深入浅出地介 绍美联储的神秘性和私有性》，链接：http://club.cat898.com /newbbs/dispbbs.asp?BoardID=3&ID=2587526）
中 国人民银行则印刷人民币纸钞，按它自己定的汇率兑换美元，去市场上购买美国国债作为资产，坐收债息。一年多少债息收入，我还没有去查过。但是，可以想像平 均债息率应该不低于美联储。因为美联储购买美国国债是执行货币政策的行为，投资效益不是目的。而中国人民银行在保障流动性的前提下，会极力追逐利润。至 于，中国人民银行放贷收入哪里去了？我不知道。中国人民银行为了兑换美元等外汇，已经印刷了大约15万亿人民币的货币。所以结论：我不知道谁享有了中国人 民银行所攫取的美元货币的“铸币税”。（详细参阅《克己自律的美联储堪称各国央行“模范”》，链接：http://club.cat898.com/newbbs /dispbbs.asp?BoardID=1&ID=2746061）
那么美国政府为什么要把金灿灿的“铸币税”让出来呢？
因为，美国政府有偿使用了美联储和中国人民银行所提供的美元资金。根据市场交易原则，必须给债权人以经济补偿，美国法律就是这么制定的。
这样，美国政府以美国人民的税收和发行国债所筹集资金的盈利，来支付美联储和中国人民银行的“补偿金”------“铸币税”。这个“铸币税”产生和释放是个缓慢的过程，有些长达数十年。
就是这样，美国人民以她特有的智慧，在九十五年前给这样的“分权和制衡”的货币制度立下了框架。美联储的“克己自律”不是凭空产生的，美联储的“模范”称号不是牛吹的，一切的一切，都源自于美国的自由和民主制度设计。
那 些认为美国任凭“神秘”国际大银行家借助美联储这个平台自己印刷美元自己花的人，你没有嘲笑美国人的愚笨，而是在侮辱你自己的智商。美国人民能容忍这样的 弱智错误的话，那么美国是如何成为政治，军事，经济，科技和教育强国的？而中国人民如此的聪明，又是如何沦落到“落后挨打”境地的？
各位 读者：当你看完这些的时候，你是否觉得你以前一直被欺骗了？如果你已经觉醒，那就请你呼吁并敦促那些“骗子”自掴耳光三个以谢罪天下。无论那些“骗子 ”是左派还是右派，无论那些“骗子”是内贼还是汉奸，无论那些“骗子”是专家学者教授还是草根网民，统统应被揭露。我们中国不是山寨社会，我们中国不应是 造假王国，揭假打假人人有责。
浏星雨 于2009年4月3日上午 本文将收入《浏氏问答---惊天系列》
（浏星雨出品就是精品；浏星雨的ID就是品质的保证）
======================================================================美联储开始第四轮国债收购
2009年04月02日05:34
和讯消息，据《市场观察报》4月1日报道，美联储周四将开始进行第四轮国债收购活动，将收购三到四年期的价值60亿美元的美国国债，经销商已经递呈了价值169.5亿美元的债券准备被收购，这是该行压低个人消费者的借款成本和促进经济增长计划的一部分内容。
纽约联储今天发表声明称，美联储列出了20种可能收购的国债，其到期时间从2012年5月份到2013年8月份之间不等。
上周一，美中央银行购买了价值25亿美元的17到30年期的债券，除此之外，下周美联储还将有5个新的购买项目。美联储详细公布了将要购买的证劵，包括 最初安排在4月16号购买的通货膨胀保值国债(Treasury Inflation Protected Securities)。
到目前为止，美中央银行已经购买了大约235亿美元的美国国债，并还将计划在接下来的6各月时间里购买3000亿的财政部证劵以改善私人信贷市场的状况并进一步刺激借贷。
======================== 诚信，公开，透明是美联储这家百年老店信誉的外在表现
